Knight Frank Luxury Index: Luxusní investice potvrzují sílu i v době nejistoty
V posledních letech je pravidelně součástí publikací společnosti Knight Frank zpráva Knight Frank Wealth Report, ten vychází zpravidla jednou ročně, obvykle v první kvartálu roku v období přelomu února a března, k hlavnímu reportu pravidelně vychází specializované indexy, jako Knight Frank Luxury Investment Index, ten sleduje vývoj hodnoty luxusních aktiv, mezi které patří mimo jiné víno, umění, hodinky, starožitnosti a další.
Knight Frank Luxury Investment Index (KFLII) je ukazatel zobrazující vážený koš 10 hlavních luxusních sběratelských aktiv, mezi ně patří kabelky, šperky, mince, hodinky, auta, barevné diamanty, nábytek, whisky, víno, umění. Váhy jednotlivých aktiv odrážejí význam pro UHNW sběratele (ultrabohatá vrstva obyvatel).
Luxusní investiční aktiva se během posledních deseti let stala pevnou součástí portfolií movitých investorů po celém světě. Zatímco tradiční finanční trhy procházely obdobím vysoké volatility, sběratelská aktiva, ať se již jedná o vzácné whisky, umění nebo klasická auta, často vykazovala stabilnější růst a v některých případech dokonce překonala výnosy akciových indexů. Knight Frank Luxury Investment Index (KFLII), který sleduje vývoj deseti hlavních kategorií luxusních sběratelských aktiv, poskytuje ucelený pohled na to, jak se tato specifická část trhu vyvíjela v dlouhodobém horizontu.
Rok 2025 přinesl zásadní změny, některé segmenty se po předchozích korekcích stabilizovaly, jiné naopak zaznamenaly výrazný růst. Světové aukční síně navíc zažily období, které lze bez nadsázky označit za jedno z nejživějších v moderní historii. Rekordní prodeje, návrat ikonických děl na trh a rostoucí zájem mladších investorů vytvořily dynamiku, která zásadně ovlivnila celý sektor.
Umění
Sekor Umění táhly především rekordní prodeje. Trh s uměním byl v roce 2025 nejvýkonnějším segmentem KFLII, když za posledních 12 měsíců vzrostl o 30 %. Tento růst byl zapříčiněn především několika mimořádnými aukčními výsledky, které posunuly cenové hladiny celého trhu. Nejvýznamnější aukční rekordy 2024–2025:
- Gustav Klimt – Bildnis Elisabeth Lederer
Cena: 236,4 milionů USD, Aukce: Sotheby’s Londýn, červen 2024 - René Magritta – surrealistický obraz L’empire des lumières z roku 1954,
- Cena: 121 milionů USD, Aukce: Christie’s New York. Autor díla je jedním z nejoceňovanějších umělců poválečné éry.
- Claude Monet – Le Bassin aux Nymphéas
Cena: 74 milionů USD, Aukce: Christie’s New York, květen 2024 - Jean-Michel Basquiat – The Italian Version of Popeye Has No Pork in His Diet
Cena: 32 milionů USD, Aukce: Christie’s New York, listopad 2024 - Yayoi Kusama – Infinity Nets (WFTO)
Cena: 10,9 milionu USD, Aukce: Phillips Hongkong, březen 2025
Whisky
Sektor Whisky je z dlouhodobého pohledu růstový, krátkodobě však ve sledovaném období zaznamenal pokles (jako jediný sektor). Vzácná whisky je z pohledu posledních deseti let nejvýkonnějším aktivem KFLII, s růstem přes 322 %, v loňském roce však jako jediná kategorie zaznamenala pokles –4 %. Aukční rekordy whisky posledních let:
- The Macallan 1926 – Fine & Rare
Cena: 2,7 milionu USD, Aukce: Sotheby’s Londýn, listopad 2023 (rekord potvrzen v roce 2024) - Yamazaki 55 Year Old
Cena: 600 000 USD, Aukce: Bonhams Hongkong, červen 2024 - The Macallan 81 Year Old – The Reach
Cena: 300 000 USD, Aukce: Sotheby’s New York, březen 2024
Víno
Sektor Víno se vyznačuje stabilním růstem a návratem k prémiovým regionům. Víno patří mezi nejtradičnější luxusní investiční aktiva. Trh s vínem si prošel během let Covidu silným růstovým obdobím, které bylo taženo nízkými úrokovými sazbami a následnou spekulativní poptávkou, především u vína Champagne a Burgundska. Tento boom však nebyl dlouhodobě udržitelný. K poklesu přispěla i změna spotřebitelského chování, měnící se preference a opatrnost spotřebitelů vedly k nižší poptávce po špičkových vínech, k výraznému poklesu po víně došlo na čínském trhu, což ihned ovlivnilo trh globální. K rizikovým faktorům toho sektoru patří také fakt, že mladí investoři (18-35 let) preferují jiná luxusní aktiva, než je právě víno. V roce 2025 se trh po dvou letech korekcí stabilizoval a některé segmenty opět rostou. Klíčovými pro vývoj trhu s vínem v roce 2025 byla především stabilizace trhu s Bordeaux (po výrazném poklesu v letech 2022–2023), vína z oblasti Burgundsko zůstala stále extrémně vzácná, ale ceny se mírně korigovaly, vína Super Tuscans se stala nejvýkonnějším segmentem vína v roce 2025. Mezi významné aukční výsledky lze zařadit prodej:
- Romanée-Conti 1990 (12 lahví)
při ceně 350 000 USD na aukci Sotheby’s New York v říjen 2024 - Sassicaia 1985 (6 lahví)
za cenu 42 000 USD v aukční síni Christie’s Londýn v březen 2025
Kabelky
Sektor Kabelky se řadí stále mezi luxusní segment, který překvapuje stabilitou. Trh s luxusními kabelkami je jedním z nejrychleji rostoucích segmentů KFLII. Kabelky jsou likvidní, snadno skladovatelné a poptávka po ikonických modelech stále roste, mezi které patří Hermes Birkin. Ta je mimořádně ceněná díky řízené vzácnosti, ruční výrobě a silné globální poptávce, což z ní činí nejen módní ikonu, ale i investičně stabilní aktivum. Právě omezená dostupnost, vysoká řemeslná kvalita a prestiž značky drží její ceny vysoko, přičemž Birkin vykazuje dlouhodobé roční zhodnocení kolem 14,2 % a na sekundárním trhu často dosahuje prémií 50–80 % nad retail, u vzácných kusů až dvojnásobku. Její status posiluje i mimořádné množství vyhledávání a poptávka mezi sběrateli i celebritami. Sektor kabelek těžil především ze silného sekundárního trhu, emocí a identity produktu. Kabelky kombinují vysokou užitnou hodnotu spolu se symbolem statusu a přenositelného bohatství.
Nejvýznamnější aukční výsledky z období let 2024–2025:
- Hermès Kelly 25 Himalaya Diamond
- Cena: 330 000 USD, Aukce: Christie’s Hongkong, listopad 2024
- Hermès Birkin Faubourg
Cena: 220 000 USD, Aukce: Sotheby’s New York, duben 2025 - Chanel Classic Flap 1990s (limitovaná edice)
Cena: 38 000 USD, Aukce: Phillips Londýn, únor 2025
Hodinky
Sektor Hodinky zaznamenává stabilní růst a rekordní prodeje, hodinky zaznamenaly v roce 2025 stabilní růst 10 %, současně patří mezi nejlikvidnější luxusní aktiva. Aukční rekordy hodinek posledních let:
- Patek Philippe Grandmaster Chime Ref. 6300A
Cena: 31 milionů USD, Aukce: Only Watch Geneva, listopad 2019 - Rolex Daytona “Paul Newman”
Cena: 5,8 milionu USD, Aukce: Phillips New York, prosinec 2023 - Audemars Piguet Royal Oak Jumbo
Cena: 2,1 milionu USD, Aukce: Christie’s Geneva, květen 2024
Šperky
Sektor Šperky zaznamenal stabilní růst, přičemž rekordní byly diamanty. Šperky patří mezi nejstabilnější segmenty luxusních investic. Jedná se o tradiční luxusní zboží se standartní poptávkou, vyznačují se tím, že ho lze užívat (nosit), přičemž vzrůst zaznamenaly především vzácné drahokamy. Trh s drahokamy dlouhodobě směřuje k průměrnému ročnímu růstu okolo 6,6 % až do roku 2035, což odráží jeho odolnost i rostoucí zájem investorů o přírodní kameny jako bezpečné uložení hodnoty. Současně roste i širší trh luxusních šperků, což potvrzuje, že drahokamy těží z rostoucí globální poptávky, zejména v Asii, a z vnímání jako investičně stabilního a vzácného aktiva. V roce 2025 vzrostly ceny o 8 %. Aukční rekordy šperků:
- The Pink Star Diamond (59,6 ct)
Cena: 71,2 milionu USD, Aukce: Sotheby’s Hongkong - The Bleu Royal (17,6 ct)
Cena: 43,8 milionu USD, Aukce: Christie’s Geneva - Cartier Tutti Frutti Bracelet
Cena: 3,2 milionu USD,Aukce: Sotheby’s New York
Mince
Sektor Mince je jedním z nejrychleji rostoucích segmentů. Mince patří mezi nejméně volatilní, ale dlouhodobě stabilně rostoucí segmenty luxusních investic. V posledních letech se staly atraktivní zejména díky rekordním prodejům a rostoucí poptávce po historických raritách. Nejvýznamnější aukční rekordy posledních let:
- 1933 Double Eagle (USA)
Cena: 18,9 milionu USD, Aukce: Sotheby’s New York - Brasher Doubloon (1787)
Cena: 9,36 milionu USD, Aukce: Heritage Auctions - Edward VIII Gold Sovereign (1937)
Cena: 2,28 milionu USD, Aukce: Baldwin’s London, únor 2025
Automobily
Za zmínku stojí jistě i sektor automobilů, kde se většina prodejů realizuje prostřednictvím aukcí, trh se po předchozím období růstu stabilizoval. Legenda Ferrari 250 California SWB Spider (z roku 1963), prodaná společností Mecum Auctions za 17,9 milionu USD. Jedná se o jeden z nejvyhledávanějších modelů, který současně potvrzuje silnou pozici na trhu historických vozů. Varianta Ferrarri California SWB, tentokrát z roku 1960, vydražená u RM Sotheby’s za 17 milionu USD. Potvrzuje tak růst segmentu automobilových ikon, navzdory ekonomickým výkyvům. Historický klenot italského automobilismu Alfa Romeo 8C 2900B z předválečného roku 1938, se prodal za 14 milionu USD u Gooding & Company. Cena odrážela především vzácnost modelu, karoserii Touring a závodní historii. Ferrari 410 Sport Spider z roku 1955 v Monterey vydraženo za téměř 13 milionu USD. Mercedes‑Simplex 60 HP Roi des Belges z roku 1903 vydražený za 12 milionu USD je považován za jedno z prvních „moderních“ aut a symbol technologického pokroku počátku 20. století.
Další vývoj luxusního segmentu
Ve sledovaném období index popisuje prostředí zvýšené geopolitické nejistoty a citlivosti na bubliny z minulých období, což snižuje ochotu držet nelikvidní aktiva a posiluje zájem o likvidní hmotná aktiva s přidanou hodnotou, trhy reagovaly na změny v politice cel a sazeb.
V následujícím období by na jednotlivé sektory mohlo pozitivně působit uvolnění měnové politiky a návrat likvidity, což by způsobilo lepší náladu v nelikvidních segmentech jako je umění, nábytek, ale také rychlejší normalizaci sektoru vína. Pozitivně by také mohla zapůsobil silná poptávka mladších HNWI z oblastí USA, Středního východu a Asie.
Naopak negativně by mohla působit geopolitická eskalace, další sankce nebo obchodní bariéry, tlaky by tak byly především na umění, víno, whisky, které jsou ovlivněny pohybem zboží, cly, pojištění, logistikou. Hrozbu lze také spatřit v trvale restriktivních sazbách, které by měly setrvalý tlak na nelikvidní segmenty a slabší ochota k nákupům.
Poptávku po luxusním zboží stále častěji ovlivňuje také umělá inteligence. AI zvyšuje poptávku po luxusním zboží tím, že vytváří přesnější, atraktivnější, dostupnější a hluboce personalizované nákupní zážitky. Zároveň pomáhá značkám maximálně posilovat exkluzivitu, efektivitu a inovace, což je kombinace, která je pro růst v luxusu klíčová. Luxusní značky využívají generativní AI pro tvorbu designu, marketing a predikci trendů. V případě poptávky po luxusním investičním zboží je možné využívat různé analýzy, predikce a modelace trendů, které mohou nastínit jakým směrem se v dalším období budou jednotlivé sektory luxusního zboží ubírat. Také mohou odhalit nejrůznější potenciální hrozby, které jednotlivým sektorům hrozí. Na základě těchto poznatků je pak pro investory jednodušší se rozhodnout, kam případně svoje investice směřovat.
Posledních deset let potvrdilo, že luxusní investiční aktiva nejsou jen estetickým potěšením, ale také efektivním nástrojem diverzifikace majetku. Nejnovější data z roku 2025 ukazují, že trh se stabilizuje a jednotlivé segmenty se vyvíjejí rozdílným tempem.
FOND SHOP newsletter
Souhrn toho nejdůležitějšího ze světa investování, finančních trhů, investičních instrumentů a sofistikovaného finančního plánování.
Přihlaste se k odběru newsletteru a mějte přehled o čem píše FOND SHOP.
