Jaká makrodata hýbou trhy?

Investoři by neměli makroekonomické faktory ignorovat, protože na nich často závisejí podmínky podnikání firem nebo dluhového financování států a střednědobě tak jejich vývoj výrazně dopadá na výkonnost akciových i dluhopisových trhů. Ne všechny ekonomické ukazatele ale v době publikování nacházejí na finančních trzích stejně silnou odezvu.

Vezměme nejprve v úvahu ty základní či souhrnné. Řada akciových a dluhopisových indexů sice vykazuje značnou citlivost na změny HDP a inflace v příslušných ekonomikách nebo celosvětovém kontextu, nicméně má to jeden háček: finanční trhy reagují okamžitě především na čerstvé signály (narušující dosavadní trendy), zatímco zejména údaje o HDP se běžně zveřejňují s nemalým zpožděním od konce čtvrtletí, k němuž se vztahují. Také publikování inflačních dat nastává ve většině zemí s měsíčním odstupem, ovšem finanční trhy někdy vycítí směr a intenzitu pohybu cenové hladiny dříve.

Naštěstí existuje mnoho dílčích předstihových ukazatelů, které naznačený časový nesoulad mezi skutečným a v základní ekonomické statistice pozorovaným děním zmírňují. Finanční trhy pak na ně často reagují silněji než na hlavní veličiny. Prozkoumejme tedy důležitá makrodata, která přinášejí sice neúplný, zato však včasný obrázek o směřování HDP nebo inflace jako klíčových parametrů kondice hospodářství. Diskutované předstihové ukazatele týkající se trhu práce, nálady spotřebitelů, důvěry firem nebo cenového vývoje běžně zmiňujeme v rubrice Finanční trhy, resp. jejích částech Ekonomika a Dluhopisy. Mají svůj význam nejen pro investory na akciových, dluhopisových či komoditních trzích, ale také pro centrální banku a vládu snažící se zmenšit zpoždění v opatřeních hospodářské politiky.