Co nakupují investiční legendy a kdy už je pozdě je napodobit?: Formulář 13F pod drobnohledem.
Portfolia slavných investorů mohou nabídnout inspiraci pro vlastní investice. Mají však jednu zásadní slabinu: ve chvíli, kdy se o jejich obchodech dozví veřejnost, může být situace na trhu úplně jiná.
Sledovat, kam investují Warren Buffett, Michael Burry nebo Stanley Druckenmiller, je lákavé. Pokud některý z nich výrazně navýší podíl v technologické společnosti, může to přitáhnout pozornost investorů po celém světě. Jenže mezi skutečným obchodem a jeho zveřejněním uplynou týdny. A tak v tomto období může vzniknout rozdíl mezi zajímavou investiční příležitostí a nákupem, za který už investor zaplatí příliš vysokou cenu.
Jedním z nejdůležitějších veřejných zdrojů pro sledování amerických investičních správců je formulář 13F, který se podává americké Komisi pro cenné papíry a burzy. Nejnovější úplná čtvrtletní hlášení dostupná k 10. říjnu 2026 zachycují stav portfolií k 30. červnu. Při jejich čtení je proto důležité rozlišovat mezi tím, co investoři skutečně drželi na konci čtvrtletí, a tím, co mohou držet dnes.
1. Buffett a Alphabet: Proč je důležitější konkrétní obchod než pověst investora
Nejvýraznější změna ve zveřejněném portfoliu Berkshire Hathaway za druhé čtvrtletí 2026! Berkshire Hathaway ve druhém čtvrtletí výrazně navýšila investici do společnosti Alphabet. K 30. červnu 2026 držela přibližně 106 milionů jejích akcií v hodnotě asi 822 miliard Kč. Počet akcií vzrostl oproti předchozímu čtvrtletí o 83 %.
Tento nákup stojí za pozornost především kvůli tomu, co vypovídá o ocenění velkých technologických společností. Alphabet vydělává na internetovém vyhledávání, reklamě, YouTube a cloudových službách a současně investuje do umělé inteligence. Právě spojení zavedeného ziskového podnikání s možností dalšího růstu může být pro dlouhodobého investora zajímavé.
Co z toho plyne pro českého investora? Za pozornost stojí zejména to, zda současná cena akcie odpovídá očekávanému růstu budoucích zisků. Pokud trh již započítává mimořádný úspěch umělé inteligence, může i kvalitní podnikání přinést slabší výnos, než investor očekává. Pokud naopak firma dokáže dlouhodobě zvyšovat zisk rychleji, než trh předpokládá, může mít prostor pro další růst hodnoty. To je důvod analyzovat hospodaření Alphabetu, jeho výdaje na vývoj a ocenění akcie místo pouhého kopírování nákupu Berkshire.
Důležitá je také jedna nuance: Buffett sám zůstává významnou postavou Berkshire, ale firmu od začátku roku 2026 vede jako výkonný ředitel Greg Abel. Změnu portfolia proto nelze automaticky vydávat za jeho osobní rozhodnutí učiněné právě ve druhém čtvrtletí. Podle agentury Reuters Buffett uvedl, že s investicí do Alphabetu přišel původně on.
Pokračování článku je dostupné pro předplatitele
Odemkněte si exkluzivní obsah webu FOND SHOP
V článku se dále dozvíte:
- Jak Druckenmiller přeskupoval technologické investice a proč současně nakupoval i prodával akcie polovodičových firem.
- Proč může být sledování Michaela Burryho zavádějící, pokud zveřejněná hlášení neodhalují jeho skutečné tržní sázky.
- Jak využít formuláře 13F k hledání investičních příležitostí a rozpoznat obchody, jejichž kopírování může být příliš pozdě.
FOND SHOP newsletter
Souhrn toho nejdůležitějšího ze světa investování, finančních trhů, investičních instrumentů a sofistikovaného finančního plánování.
Přihlaste se k odběru newsletteru a mějte přehled o čem píše FOND SHOP.
