Východoindická investiční bublina

Foto: Shutterstock.com

Všemožné investiční bubliny se na finančních trzích objevují poměrně často. Někdy si jsou podobné, jindy se velmi liší. Není tak na škodu podívat se do historie.

Zatímco investiční bubliny cen aktiv bývají způsobeny mánií a spekulací, která končí zhroucením cen aktiv, mississippská bublina byla i selháním měnové politiky, které umožnilo nadměrný růst peněžní zásoby a inflaci. Soudobá praxe monetizace dluhů centrálními bankami se může v principu jevit analogická k problémům a selháním cedulové banky, založené před třemi sty lety ve Francii.

Lawovo bankovnictví

Před třemi sty lety byly peníze představovány zlatem a stříbrem. Vklady v podobě mincí z drahokovu přijímali zlatníci a ti poskytovali i úvěry – typicky v podobě papírových certifikátů obíhajících jako bankovky.

Tyto mohly být kdykoli směněny za zlato; zlatníci potřebovali zajistit dostatečnou zásobu drahokovu (krytí) pro výplatu z oběhu se vracejících dříve emitovaných certifikátů předložených k proplacení.

Jako syn edinburského zlatníka se John Law narodil v lůnu raného bankovního systému. Využil jedinečnou příležitost porozumět principům bankovnictví částečných rezerv, způsobu úvěrování, kdy banky vytvářejí nové peníze úvěrem (emitují bankovky) a v zásadě drží v rezervách jen část vkladů hotovosti (tehdy v mincích z drahokovu). To, že v oběhu vystupovaly papírové peníze jako substitut, mělo své výhody. 


Pokračování článku je dostupné pro předplatitele

Odemkněte si exkluzivní obsah webu FOND SHOP

zbývá ještě 88 % článku
Koupit předplatné Připojte se ještě dnes a získejte:
  • Aktuální a srozumitelné informace z oblasti investování a finančního plánování.
  • Neomezený přístup k obsahu webu, včetně archivních a prémiových článků.
  • Autentický zdroj rad, tipů a know-how pro úspěšné investiční rozhodování.
Už mám předplatné. Přihlášení

FOND SHOP newsletter

Souhrn toho nejdůležitějšího ze světa investování, finančních trhů, investičních instrumentů a sofistikovaného finančního plánování.

Přihlaste se k odběru newsletteru a mějte přehled o čem píše FOND SHOP.

Související články

Napjaté akciové valuace aneb možná přijde i korekce

13 minut

Podle hodnotových investorů bijí valuační ukazatele zejména amerického akciového trhu na poplach, ten ale již asi 6měsíců odolává výrazným korekcím a má za sebou silné zhodnocení. Které faktory stojí za vysokými valuacemi či jejich dlouhodobým vzestupem? Mají nyní akcioví investoři projevit zvýšenou opatrnost?

Holubičí centrální banky podržely v březnu dluhopisy i akcie

14 minut

V březnu převážil na akciových trzích solidní růst, který se realizoval ve většině regionů. Oživily hodnotové sektory značně nad rámec růstových, u nichž se poněkud vyčerpalo téma umělé inteligence. Bonitní dluhopisy také stouply na ceně, a to zejména v Evropě díky holubičím signálům ze zasedání centrálních bank. Nastínil je do určité míry i Fed, ovšem kladnou výkonnost bonitních dluhopisů z USA zbrzdily trvající inflační tlaky v americké ekonomice.

Akcie v únoru utekly ostatním aktivům

16 minut

V únoru na akciových trzích opět převážil výrazný růst. Podpořila ho odolnost světové, zejména americké ekonomiky vůči restriktivní politice centrálních bank s výhledem hladkého přistání i trvající euforie investorů ve prospěch největších gigantů profitujících z rozvoje umělé inteligence. Bonitní dluhopisy naopak ztratily při nezanedbatelném růstu výnosů do splatnosti, když mírně zesílily proinflační signály a Fed i ECB naznačily neochotu zahájit snižování úrokových sazeb v příštích dvou měsících. Japonský jen oslabil vůči ostatním světovým měnám.

Obezřetnost aneb současnost a historie regulace bankovního sektoru

9 minut

V letech nízkých úrokových sazeb a dostupných hypoték se nemovitosti staly investičním hitem. Finanční represe a držení úrokových sazeb pod úrovní inflace k investiční mánii vybízely. Poptávku po nemovitostech v roce 2020 podpořilo i zrušení daně z nabytí nemovitostí. V listopadu 2021 začala trh ochlazovat makroobezřetnostní regulace.