Východoindická investiční bublina

Foto: Shutterstock.com

Všemožné investiční bubliny se na finančních trzích objevují poměrně často. Někdy si jsou podobné, jindy se velmi liší. Není tak na škodu podívat se do historie.

Zatímco investiční bubliny cen aktiv bývají způsobeny mánií a spekulací, která končí zhroucením cen aktiv, mississippská bublina byla i selháním měnové politiky, které umožnilo nadměrný růst peněžní zásoby a inflaci. Soudobá praxe monetizace dluhů centrálními bankami se může v principu jevit analogická k problémům a selháním cedulové banky, založené před třemi sty lety ve Francii.

Lawovo bankovnictví

Před třemi sty lety byly peníze představovány zlatem a stříbrem. Vklady v podobě mincí z drahokovu přijímali zlatníci a ti poskytovali i úvěry – typicky v podobě papírových certifikátů obíhajících jako bankovky.

Tyto mohly být kdykoli směněny za zlato; zlatníci potřebovali zajistit dostatečnou zásobu drahokovu (krytí) pro výplatu z oběhu se vracejících dříve emitovaných certifikátů předložených k proplacení.

Jako syn edinburského zlatníka se John Law narodil v lůnu raného bankovního systému. Využil jedinečnou příležitost porozumět principům bankovnictví částečných rezerv, způsobu úvěrování, kdy banky vytvářejí nové peníze úvěrem (emitují bankovky) a v zásadě drží v rezervách jen část vkladů hotovosti (tehdy v mincích z drahokovu). To, že v oběhu vystupovaly papírové peníze jako substitut, mělo své výhody. 


Pokračování článku je dostupné pro předplatitele

Odemkněte si exkluzivní obsah webu FOND SHOP

zbývá ještě 88 % článku
Koupit předplatné Připojte se ještě dnes a získejte:
  • Aktuální a srozumitelné informace z oblasti investování a finančního plánování.
  • Neomezený přístup k obsahu webu, včetně archivních a prémiových článků.
  • Autentický zdroj rad, tipů a know-how pro úspěšné investiční rozhodování.
Už mám předplatné. Přihlášení

FOND SHOP newsletter

Souhrn toho nejdůležitějšího ze světa investování, finančních trhů, investičních instrumentů a sofistikovaného finančního plánování.

Přihlaste se k odběru newsletteru a mějte přehled o čem píše FOND SHOP.

Související články

Burzovní obchodování v historii

9 minut

První burza vznikla již v 15. století v Belgii. Od té doby se ale burzy hodně změnily, a to v průběhu několika posledních desítek let. Připomeňme si, jak burzy ještě nedávno vypadaly a jak vypadají dnes.

Klidný červen na finančních trzích narušilo politické dusno ve Francii

11 minut

V červnu směřovaly akciové trhy převážně nahoru za cenu velkých regionálních a sektorových rozdílů, když americké a asijské akcie mimo Čínu zdolaly evropské akcie, resp. růstové sektory hodnotové. Povzbudivě působil neutuchající optimismus investorů ohledně praktického využití generativní umělé inteligence, ovšem negativně se projevila politická krize ve Francii. Dluhopisy USA zhodnotily při poklesu výnosů do splatnosti mj. díky ústupu americké inflace. Ten však nenastal v eurozóně, kde navíc kontrastovala kladná výkonnost německých a záporná výkonnost francouzských státních dluhopisů. Ropa zdražila, dolar posílil.

Francie: havárie evropského kohouta

10 minut

Francouzská ekonomika zahrnuje dost významných odvětví, ale v technologiích zrovna nevyniká. Její růstová dynamika nevybočuje z pomalého tempa eurozóny, i když trochu předstihuje Německo. Francouzský akciový trh nabízí solidní sektorovou diverzifikaci a umí držet krok s celoevropským trhem nebo ho dokonce předbíhat, ovšem v současnosti zažívá těžké chvíle. V posledních týdnech vyvolalo citelné poklesy francouzských akcií značné politické riziko změny vlády a jejího ekonomického programu. Prezident Emanuel Macron totiž vyhlásil předčasné parlamentní volby v reakci na neúspěch své strany ve volbách do Evropského parlamentu, kde měly navrch radikální síly.

Příznivá výsledková sezóna pomohla v květnu akciím a ochlazení americké ekonomiky prospělo dluhopisům

16 minut

V květnu se akciové i dluhopisové trhy dočkaly kladného skóre díky příznivé výsledkové sezóně za 1Q 2024 na obou stranách Atlantiku a náznakům zmírnění inflačních tlaků v USA, které by mohlo přimět centrální banku Fed, aby začala snižovat úrokové sazby od září. Z komodit citelně klesly ceny ropy, ale určitý dolarový růst uhájila cena zlata – drahé kovy se obecně držely vysoko, ale průmyslové kovy již začaly výrazněji cenově korigovat. Makroekonomická data naznačují zpomalení americké a drsnější recesi japonské ekonomiky v kontrastu s oživením evropské ekonomiky a nejistým výhledem pro čínskou ekonomiku. Z hlavních měn posílily euro a libra proti dolaru a jenu.