FOND SHOP

S&P 500 a krize: co lze vyčíst z historie

Libor Batelka
Obrázek: Vytvořeno redakcí pomocí AI (ChatGPT, OpenAI)

Íránský konflikt a raketový růst cen ropy v minulém týdnu tvrdě zasáhly akciové trhy. Zatímco historie ukazuje, že index S&P 500 paradoxně při dražší ropě často roste, současné tempo zdražování Brentu je nejrychlejší od 70. let a sráží trhy do červených čísel. Pro Donalda Trumpa jde o kritický moment – klesající popularita a drahý benzín mu před klíčovými Midterms zužují manévrovací prostor a nutí ho k rychlému řešení krize.

Íránský konflikt vyvolal v minulém týdnu výrazné výprodeje na akciových trzích. Nejznámější akciový index S&P 500 zakončil týden se ztrátou 3,13 % a Nasdaq se ztrátou 4,76 %. Největší výprodeje byly patrné u velkých technologických společností, jako Meta Platforms nebo Microsoft, díky jejichž výkonnosti klesaly i indexy. Přestože byly poklesy způsobeny především specifickými problémy jednotlivých společností, na trzích je patrná nejistota.

Graf 1: Výkonnost indexů S&P 500 TR a Nasdaq Composite v porovnání s cenou Brentu, data za uplynulých 5 dní, přepočítáno k základu 100
{}
Zdroj: Refinitiv, výpočty autora

Midterms v USA se pomalu ale jistě blíží a Donaldu Trumpovi pravděpodobně začíná docházet, že do těchto voleb musí urovnat konflikt v Íránu, a to i kdyby se muselo přistoupit na podmínky Íránu. Midterms jsou naprosto klíčové pro budoucí plány Trumpa. Jeho popularita mezi voliči navíc dle článku od Forbes klesá až ke kritickým 36 %. Voliči nesouhlasí s válkou v Íránu, a navíc se jim dramaticky zdražují pohonné hmoty, což nevidí rádi. To je jasný signál pro Trumpa, aby konflikt co nejdříve vyřešil a získal svou popularitu zpět. Do té doby bude na trzích patrná volatilita.

V současnosti však volatilitu na trzích můžeme alespoň analyzovat a porovnat ji s minulými krizemi. Pokud se na zaměříme na výkonnost indexu S&P 500 v době, kdy cena ropy rostla o více než 100 %, což připadalo na roky 1974, 1986, 1990 a mnoho dalších, index měl tendenci spíše růst, což je vzhledem k současnému dění na akciových trzích poměrně paradox. Co se od té doby změnilo, a jak si vedla Evropa?


Pokračování článku je dostupné pro předplatitele

Odemkněte si exkluzivní obsah webu FOND SHOP

zbývá ještě 63 % článku
Koupit předplatné

V článku se dále dozvíte:

  • Jak průměrný a mediánový růst ceny ropy v krizích dosahoval 149 %
  • Proč S&P 500 ve většině případů rostl i při prudkém zdražení ropy
  • Jak se liší krátkodobá a roční výkonnost akcií po vrcholu ropy
     
Už mám předplatné. Přihlášení

FOND SHOP newsletter

Souhrn toho nejdůležitějšího ze světa investování, finančních trhů, investičních instrumentů a sofistikovaného finančního plánování.

Přihlaste se k odběru newsletteru a mějte přehled o čem píše FOND SHOP.

Ochrana osobních údajů

Témata

Akcie Svět

Související

Premium

Když trhy tlačí víc než voliči. Nový „pressure index“ vysvětluje, kdy Trump couvne

Názor experta
4 minuty

Napětí na trzích, rostoucí ceny benzínu a klesající popularita politiků mají překvapivě společného jmenovatele. Takzvaný pressure index ukazuje moment spojení těchto faktorů do bodu, kdy už si politické vedení nemůže dovolit pokračovat ve stejné strategii. Nejde o klasický indikátor, ale o praktický kompas, který naznačuje měřítko zvýšené pravděpodobnosti obratu v politice i na trzích.

Premium

Nový světový řád: Pět investičních scénářů mezi stabilitou a chaosem

Dlouhé čtení
7 minut

Neinvestujme do světa, jaký by měl být, ale do světa, jaký je — hladového po energii, ozbrojeného a možná i rozděleného do sfér vlivu. I takto nějak by mohlo znít motto investování v době hledání mocenské rovnováhy ve světě. V systému, kde se hroutí stará pravidla a hledá se koncert koexistence velmocí, se zlato může zdát jedinou měnou bez státní příslušnosti.

Premium

Ropa, inflace a sazby. Evropa vstupuje do nebezpečné fáze

Dlouhé čtení
8 minut

Napětí na Blízkém východě vrací energii do centra pozornosti a s ní i staré otázky o inflaci, růstu a úrokových sazbách. Evropské trhy začínají přeceňovat nový scénář, ve kterém dražší energie zpomaluje ekonomiku a zároveň oddaluje uvolnění měnové politiky. Výsledkem je prostředí, kde se rychle mění nálada investorů, roste nejistota a jednotlivé sektory reagují zcela odlišně.

Premium

ETF od Xtrackers úspěšně sází na téma umělé inteligence a zpracování velkých dat

ETF
6 minut

Xtrackers Artificial Intelligence & Big Data UCITS ETF umožňuje podílet se na růstu firem spojených s umělou inteligencí, zpracováním velkých dat a digitální infrastrukturou prostřednictvím tematického globálního akciového indexu. Toto pasivně spravované ETF věrně kopíruje svůj benchmark, ale má silně kolísavou výkonnost závislou na technologickém akciovém sektoru. Dlouhodobě může nabídnout zajímavý poměr výnos / riziko, vyžaduje však trpělivost a ochotu snášet výrazné tržní výkyvy.

Premium

Írán drží trhy v šachu: Ropa skáče v řádech dolarů během minut

Investování
4 minuty

Ceny ropy zažívají extrémní volatilitu v reakci na protichůdné zprávy z USA a Íránu. Zatímco Donald Trump ohlásil „plodné rozhovory“ a dočasné příměří, Teherán jakákoliv vyjednávání popřel a označil prohlášení za pokus o manipulaci trhu. I přes mírnou korekci zůstává černé zlato nad hranicí 99 dolarů za barel, což v kombinaci se silným dolarem a geopolitickou nejistotou citelně zasahuje nejen akciové indexy, ale i trh s kryptoměnami.

Premium

Ropa nad zlato? Velký kontrast mezi aktuální a dlouhodobou ochranou před inflací

Finanční trhy
6 minut

Březnová eskalace iránské války do širšího blízkovýchodního konfliktu připomněla, že ropa funguje v investičním portfoliu jako spolehlivější protiinflační pojistka než zlato, které nyní naopak propadlo. Lepší ochranu před mohutnou inflací poskytla ropa než zlato i ve stagflačním roce 2022. Dlouhodobě ovšem dokáže žlutý kov produkovat podstatně silnější rizikově vážený reálný výnos v přepočtu do koruny a handicap ropy mohou jen částečně napravit akcie petrochemických společností.