Když prezident prodává signály na Wall Street
Říká se, že informace jsou na finančních trzích tou nejcennější komoditou. V roce 2026 to platí dvojnásob. Zvlášť když je jejich autorem prezident Spojených států a rychlejší přístup k nim prodává společnost, ve které má významný ekonomický podíl. Takový scénář by ještě před pár lety působil jako satira. Dnes je to realita.
Nedávno jsme psali o tom, že Donald Trump vydělává na vlastním postavení prezidenta. Že jeho výroky dokážou během několika minut změnit cenu akcií, dluhopisů, ropy nebo bitcoinu. A že investoři už dávno nesledují jen výsledky firem nebo zasedání Fedu, ale také jeho účet na Truth Social. Pokud vám už toto samo o sobě přišlo poměrně divoké, pak pro vás mám špatnou zprávou. Realita se totiž mezitím posunula zase o kus dál. A pokud jste si mysleli, že už absurdněji to být nemůže, pak jste Donalda Trumpa zjevně podcenili.
Když prezident nakupuje a následně chválí firmy
CNN čerstvě přišla s analýzou, která ukazuje více než zvláštní shodu okolností. Během posledního roku bylo zaznamenáno nejméně 44 případů, kdy Trumpovo investiční portfolio nakoupilo akcie některé společnosti a během několika následujících dní prezident tuto firmu veřejně pochválil, podpořil její produkty nebo oznámil krok administrativy, který jí mohl pomoci. Abych parafrázoval českého klasika „náhodou to tak vyšlo, takhle na den přesně“. Týkalo se to například společností Nvidia, Tesla, Apple nebo Boeing.
Schválně jsem napsal „Trumpovo investiční portfolio nakoupilo“, protože Bílý dům samozřejmě odmítá, že by šlo o střet zájmů. Tvrdí, že portfolio spravují externí správci a prezident jednotlivé obchody neřídí. A ano, CNN zároveň přiznává, že neexistuje důkaz, že by Trump o konkrétních nákupech věděl. Jenže právě tady začíná ten morální problém.
Pokud jste prezidentem země, jehož jediné vyjádření dokáže během několika sekund poslat akcie o několik procent nahoru nebo dolů, pak nestačí pouze říkat, že jste obchod osobně nezadal. Ve většině demokratických zemí se totiž řeší nejen skutečný střet zájmů, ale i situace, které jako střet zájmů působí. A tady těch otazníků vzniká opravdu hodně.
A teď si za rychlejší přístup ještě zaplaťte
Aby toho nebylo málo, Trump Media 16. 7. oznámila spuštění služby Truth API. Ano, nedělám si legraci. API umožní bankám, hedge fondům a algoritmickým obchodníkům získávat příspěvky z Truth Social (z 10 nejvlivnějších účtů) rychleji než běžní uživatelé.
Firma přitom otevřeně říká, že produkt vznikl právě proto, že finanční trhy na Trumpovy příspěvky reagují prakticky okamžitě a že z licencování těchto dat chce vytvořit nový zdroj pravidelných příjmů. Služba by měla startovat 1. srpna a první zákazníci už jsou údajně podepsaní. Tak uvidíme, jestli se tak skutečně stane, zatím vše nasvědčuje tomu, že ano.
Chápete to správně. Prezident Spojených států často oznamuje důležitá ekonomická rozhodnutí na sociální síti, kterou vlastní společnost, ve které má významný ekonomický podíl.
Tedy pro přesnost, síť Truth Social provozuje veřejně obchodovaná společnost Trump Media & Technology Group. Jejím největším akcionářem je Donald J. Trump Revocable Trust, jenž drží přibližně 52 % akcií. Donald Trump je přitom jediným ekonomickým příjemcem tohoto trustu, zatímco správcem je jeho syn Donald Trump Jr.
A tato společnost nyní začne prodávat Wall Street placený „rychlý přístup“ právě k těmto příspěvkům. Chtělo by se říci, že až o tomto jednou někdo natočí film, bude se mít i Vlk z Wall Street co učit.
Trhy se mění
Nejde přitom jen o Trumpa. Mění se samotná logika finančních trhů. Analyzovat výsledky firem, inflaci nebo zasedání centrálních bank? Ale kdeže. Dnes část trhu čeká prostě na notifikaci z jedné sociální sítě a podle toho obchoduje. A nově si za rychlejší notifikaci bude moci ještě připlatit.
Je potřeba být stále optimistou a věřit, že zdravý rozum zvítězí. Takže zahodit výsledky firem či makrodata určitě neporadím. Ovšem chce to pořádné nervy a smířit se s ním, že někdo něco napíše a minimálně krátkodobě se dějí věci. Na druhou stranu naštěstí stále platí, že z dlouhodobého hlediska by přeci jen (snad) měla zvítězit fakta.
Technologicky je to vlastně fascinující. Morálně už o něco méně. Kapitálové trhy by měly stát na tom, že všichni mají ke stejným informacím stejný přístup. Ne na tom, že nejrychlejší API prodává společnost, jejíž nejdůležitější obsah vytváří úřadující prezident Spojených států.
Je to nezákonné? To zatím nikdo netvrdí. Je to zvláštní? Tak to bezpochyby.
A pokud jsme v minulém článku říkali, že pravidla dnes zjevně neplatí pro všechny stejně, pak současný vývoj ukazuje, že jsme tehdy možná byli ještě příliš optimističtí. Dnes už totiž nejde jen o to, že prezident může svými výroky hýbat trhy. Nově se z těchto trhy hýbajících výroků stává také obchodní produkt. A to už je kombinace, nad kterou by se investoři, regulátoři i voliči měli minimálně zamyslet.
FOND SHOP newsletter
Souhrn toho nejdůležitějšího ze světa investování, finančních trhů, investičních instrumentů a sofistikovaného finančního plánování.
Přihlaste se k odběru newsletteru a mějte přehled o čem píše FOND SHOP.
