Cesta k penězům: Jak podle průzkumu HSBC staví portfolia ti nejbohatší?
Zatímco drobný retailový investor má tendenci podléhat okamžitým náladám na trhu, přeskakovat mezi horkými novinkami a po prvním náznaku korekce stahovat kapitál na běžné účty, u větších investorů vidíme zcela odlišnou dynamiku. Jak vlastně o alokaci svých aktiv přemýšlejí lidé, kteří disponují investovatelným kapitálem v řádech stovek tisíc až milionů dolarů?
Odpověď přináší nejnovější edice rozsáhlého globálního průzkumu HSBC (Global Affluent Investor Snapshot 2026), která podrobně mapuje chování téměř 10 000 majetných (s aktivy od 100 000 USD) a ultra-majetných investorů (HNWIs s majetkem nad 2 miliony USD). Výsledky ukazují, že po letech defenzivního vyčkávání přichází výrazný posun: movití investoři plošně opouštějí drženou hotovost a přecházejí k propracované strategii „Defend and Grow“ (bránit a růst).
Konec vyčkávání: Hotovost dramaticky klesá na „strategické minimum“
Jedním z nejvýraznějších poznatků celé zprávy je hluboká proměna vnímání hotovosti a peněžního trhu. Zatímco v roce 2024, v období vrcholících úrokových sazeb a vysoké inflační nejistoty, držená hotovost u bohatých investorů dosahovala v průměru až 33 % celkového majetku, v roce 2026 vidíme stabilizaci na hranici 19 %.
Tento pokles o 14 procentních bodů není projevem bezhlavého utrácení, ale vědomého rozpouštění rezerv do produktivních aktiv. Postoj majetných investorů HSBC charakterizuje jako stav „Risk-Ready“ (připraveni na riziko). Investoři se naučili akceptovat trvalou geopolitickou volatilitu i vyšší úrokové prostředí a místo pasivního vyčkávání začali přebytečnou hotovost aktivně přelévat tam, kde generuje reálný výnos nebo účinné zajištění.
Struktura portfolia 2026: Návrat ke stabilnímu jádru a taktickým doplňkům
Při pohledu na průměrné globální portfolio v roce 2026 je patrné, že investoři opustili extrémy – nevidíme zde ani panický útěk do bezpečí, ani přehnanou spekulativní eufórii. Portfolio má velmi čistou architekturu založenou na architektuře Core-Satellite (jádro a taktický rukáv):
- Akcie jako motor růstu (16 % alokace): Globální akcie si drží pozici nejsilnějšího růstového pilíře. Plných 66 % dotázaných majetných investorů akcie aktivně drží a 42 % z nich plánuje v následujících 12 měsících své pozice ještě dále navýšit.
- Dluhopisy a pevně úročené nástroje (14 % alokace): Po letech útlumu jsou dluhopisy pevně zpět v roli stabilizátora portfolia a zdroje pravidelného příjmu, zejména u starších ročníků.
- Zlato jako strategická pojistka (10 % alokace): Zlato přestalo být pouhým krátkodobým úkrytem před krizí a stalo se trvalou součástí strategického mixu. Zvýšit alokaci do zlata plánuje v příštím roce vůbec nejvyšší podíl investorů – plných 49 %.
- Privátní kapitál a alternativy (8 % alokace): Neveřejný kapitál, private credit a hedgeové fondy získávají čím dál větší váhu u investorů hledajících výnosy nekorelované s veřejnými trhy.
- Doplňková a nová aktiva (Krypto 6 %, REITs 6 %): Vysoce volatilní či specifičtější aktiva tvoří přesně vymezený, kontrolovaný okraj portfolia určený k zachycení technologického či strukturálního růstu.
Generační vystřízlivění a role institucionální infrastruktury
Zpráva HSBC velmi trefně rozkrývá rozdílné přístupy mezi jednotlivými věkovými skupinami, byť se i mezi nimi nůžky postupně přivírají.
Mladší generace (Gen Z a Mileniálové): Byly výrazně agresivnější v rozpouštění hotovosti (jejich podíl v cashi klesl na 17 %). Výrazně více alokují do moderních, alternativních a digitálních aktiv – například v privátním kapitálu drží 9 %, ve zlatě 11–12 % a v kryptoměnách 9–10 %. Jejich cílem je aktivní budování bohatství a vytváření více zdrojů příjmů.
Starší generace (Gen X a Baby Boomers): Drží konzervativnější úroveň hotovosti (22 %) a vyšší podíl v dluhopisech. Jejich primárním cílem je ochrana kapitálu a příprava na rentu.
Právě tento generační posun a rostoucí zájem o dříve „netradiční“ třídy aktiv (od private equity po tokenizovaná aktiva) nutí k transformaci i celou správu majetku (Wealth Management). Tradiční finanční domy zjišťují, že pokud chtějí obsloužit mladší generace přebírající rodinné majetky, nestačí nabízet pouze klasické podílové fondy a státní dluhopisy.
Instituce velkého kalibru, jako například americká Fidelity, tak musí jít svými specializovanými divizemi pro alternativní aktiva a digitální infrastrukturu již delší dobu tomuto naproti. Pro majetné investory to znamená zásadní úlevu: nemusí opouštět komfortní prostředí institucionální důvěry proto, aby mohli investovat například do kryptoměn, nebo jiných dynamičtějších odvětví., aby dosáhli na dynamické příležitosti moderního trhu.
Metodologické zrcadlo: Proč v průzkumu nenajdeme Česko ani Evropu?
Při interpretaci dat z reportu HSBC je nutné zmínit jeden klíčový metodologický fakt: studie nepokrývá český trh a neobsahuje ani širší vzorek ze zemí Evropské unie (s výjimkou Velké Británie jako samostatného ostrovního finančního centra). Průzkum byl realizován na vzorku z 10 klíčových trhů, mezi které patří USA, Čína, Hongkong, Singapur, Indie, Malajsie, Mexiko, Taiwan, Spojené arabské emiráty a Velká Británie.
Absence kontinentální Evropy však hodnotu studie pro českého čtenáře nijak nesnižuje. Naopak:
- Pohled do budoucnosti wealth managementu: Trhy jako USA, Singapur nebo Hongkong udávají globálnímu investičnímu světu tempo. Vývoj v těchto centrech předbíhá evropský trh o několik let, což tuzemským investorům a majetkovým poradcům dává unikátní možnost vidět, jaké trendy k nám dorazí.
- Kulturní diverzifikace: Data ukazují, jak obrovský vliv má lokální prostředí – zatímco v USA či Hongkongu dominuje akciová kultura, v Indii či SAE hraje prim zlato jako přirozený uchovatel hodnoty.
- Globální benchmark: Pro české investory s větším kapitálem slouží data HSBC jako výborné zrcadlo k otestování vlastní struktury aktiv. Pokud český investor drží 40 % majetku na běžném či spořicím účtu, vidí, že globální špička funguje na polovičních hodnotách.
Závěrečný verdikt pro českého investora
Zpráva HSBC Global Affluent Investor Snapshot 2026 přináší jasné poselství: úpadek úrokových sazeb na spořicích účtech a přetrvávající volatilita na trzích vedly globálně majetné k pragmatismu. Konec pasivního sezení na hotovost je realitou.
Pro české investory z toho plyne několik konkrétních závěrů:
- Definujte si jasné jádro a taktický okraj: Nemusí být na škodu kombinovat konzervativní pilíře (akcie, nemovitosti, dluhopisy) s menšími, doplňkovými alokacemi do zlata či alternativ.
- Nenechte hotovost požírat inflací: Držet 15–20 % v likvidní hotovosti pro případné příležitosti či krizové rezervy je zdravé a běžné; držet třetinu či polovinu majetku v cashi je z dlouhodobého investorského hlediska zbytečně drahý luxus.
- Uvažujte mezigeneračně a globálně: Přístup k rizikům a novým aktivům se mezi generacemi mění. Úspěšná správa rodinného majetku může benefitovat z otevřenosti k novým nástrojům při zachování přísného řízení rizik.
FOND SHOP newsletter
Souhrn toho nejdůležitějšího ze světa investování, finančních trhů, investičních instrumentů a sofistikovaného finančního plánování.
Přihlaste se k odběru newsletteru a mějte přehled o čem píše FOND SHOP.
