Private credit čelí první zkoušce po letech rychlého růstu

Private credit patří v posledních letech mezi nejoblíbenější alternativní investice, které si lidé mohou zvolit. Investoři volí tento typ produktů zejména kvůli potenciálnímu vyššímu výnosu, který je ale kompenzován značně vysokým rizikem v podobě například nízké likvidity, která zaplnila titulky hlavních finančních webů v posledních dnech. Výkonnost fondů a zejména optimismus okolo těchto alternativních investic pokračovaly do doby, dokud se trhy pohybovaly okolo svých maxim, pak se ale vše změnilo. Níže uvádíme, jaké fondy čelí problémům a proč. 

Značný problém struktury private credit je aktuální skladba portfolií většiny správců aktiv. Private credit fondy dnes financují širokou škálu firem, od softwarových společností, zdravotnictví až po průmyslové podniky, a to formou úvěrů s vyšším výnosem než na veřejných trzích, ale zároveň s vyšším rizikem. Právě softwarové společnosti jsou ty, jejichž akcie byly od počátku loňského roku pod tlakem, a to kvůli obavám z konkurence start-upů využívajících umělou inteligenci. Makroekonomické podmínky se však rovněž zhoršují, a to kvůli rostoucímu geopolitickému napětí na Blízkém východě, ale také kvůli obavám ze zpomalujícího ekonomického růstu nebo rostoucího počtu defaultů firemních úvěrů. Tyto faktory vedou investory k přesunu kapitálu do bezpečnějších aktiv, a proto můžeme v posledním měsici vidět značné výprodeje u správců aktiv, jako je BlackRock, Blackstone, Apollo Global Management nebo KKR.