Paradox žlutého kovu: Proč zlato letos zklamalo jako protiinflační pojistka a co od něj čekat dále?
Zlato bylo odjakživa považováno za bezpečný přístav v dobách geopolitických krizí a vysoké inflace. Letošní rok však tento zažitý narativ výrazně naboural. Navzdory dramatickému konfliktu v Íránu, energetickému šoku a z něj vyplývajících nákladových inflačních tlaků dolarová cena zlata citelně klesla, což řadu investorů překvapilo. Za slabost zlata v posledních měsících může kombinace více negativních faktorů, jako jsou vybírání zisků po prudkém loňském růstu jeho ceny, vzestup dluhopisových výnosů či úrokových sazeb a silnější dolar. Měli by investoři počítat s pokračováním tohoto vývoje, nebo se zlatu blýská na lepší časy?
Pro mírně pokročilé investory, kteří mají zažité základní poučky o fungování finančních trhů, musel být letošní vývoj na zlatě překvapením. Zlato v učebnicích figuruje jako ochrana proti znehodnocování peněz a diverzifikační kotva, která září v momentech geopolitického neklidu. Stalo se však něco ne zcela očekávaného. Světová ekonomika čelí nákladovým inflačním tlakům následkem válečného konfliktu v Íránu, doprovázeného šokem na energetických trzích. Přesto cena zlata vyjádřená v dolaru místo růstu zamířila od března 2026 jasně opačným směrem a utrpěla citelné ztráty v řádu -20 %. Zlato jako pojistka letos zkrátka selhalo. Abychom pochopili, proč k takovému vývoji došlo a zda existuje šance na otočení situace v nejbližším roce, musíme analyzovat síly, které za uvedeným vývojem stojí.
Pokračování článku je dostupné pro předplatitele
Odemkněte si exkluzivní obsah webu FOND SHOP
V článku se dále dozvíte:
- Které faktory nejvíce přispěly k letošnímu citelnému poklesu ceny zlata.
- Jaká naděje existuje na obrat ceny zlata směrem k růstu v následujícím roce.
- Jak se liší vývoj dolarové a korunové ceny zlata.
FOND SHOP newsletter
Souhrn toho nejdůležitějšího ze světa investování, finančních trhů, investičních instrumentů a sofistikovaného finančního plánování.
Přihlaste se k odběru newsletteru a mějte přehled o čem píše FOND SHOP.
