FOND SHOP

Měnové riziko jako dobrý sluha i zlý pán akciového investování

Aleš Vocílka

O tom, že v defenzivně laděné dluhopisové složce portfolia dává smysl eliminovat měnové riziko, poučení investoři nepochybují. Volné pohyby měnových kurzů by výkonnost zejména bonitních dluhopisů zbytečně rozkolísaly. Ale vyplatí se zajišťovat měnové riziko u akciových investic, které samy často zakoušejí dramatičtější tržní výkyvy než devizové trhy? V tomto případě už není odpověď jednoznačná. Záleží totiž na tom, jaké země či měnové zóny pro akciové investování preferujeme.

Některé geograficky vymezené akciové indexy vykazují po přepočtu do koruny nižší volatilitu než ve své původní měně či odpovídajícím koši lokálních měn. U jiných naopak znamená akceptování měnového rizika výraznější poklesy i růsty oproti jeho případnému zajišťování. Pokud tedy investor věří, že cizí měny nesledují dlouhodobé trendy a nechrání se před jejich očekávaným oslabováním proti koruně, poskytuje mu měnové riziko na akciových trzích v prvním případě psychologickou podporu menší kolísavosti, zatímco v druhém případě ho naopak vystavuje nadměrným výkyvům.

Naznačený rozdíl souvisí se znaménkem či intenzitou korelace mezi vývojem dotyčného akciového trhu v jeho lokální měně a hodnoty (kurzu) této měny v (proti) koruně. Naději, že měnové riziko bude působit jako tlumič volatility, ztělesňuje záporná korelace v podobě tendence daného akciového indexu a jeho měny pohybovat se převážně opačným směrem, zatímco kladná korelace v podobě jejich spíše souhlasných pohybů zvýrazňuje po přepočtu do koruny změny hodnoty akciových investic.


Pokračování článku je dostupné pro předplatitele

Odemkněte si exkluzivní obsah webu FOND SHOP

zbývá ještě 91 % článku
Koupit předplatné Připojte se ještě dnes a získejte:
  • Aktuální a srozumitelné informace z oblasti investování a finančního plánování.
  • Neomezený přístup k obsahu webu, včetně archivních a prémiových článků.
  • Autentický zdroj rad, tipů a know-how pro úspěšné investiční rozhodování.
Už mám předplatné. Přihlášení

FOND SHOP newsletter

Souhrn toho nejdůležitějšího ze světa investování, finančních trhů, investičních instrumentů a sofistikovaného finančního plánování.

Přihlaste se k odběru newsletteru a mějte přehled o čem píše FOND SHOP.

Ochrana osobních údajů

Témata

Akcie Měny Volatilita

Související

Meta zaplatí osmnáct miliard dolarů pokuty, burza dohodu se žalobci přivítala s úlevou

Aktuálně
3 minuty

Ke katarzi nedojde, Meta se dokázala se žalobci dohodnout a se žalujícími americkými státy uzavřela přelomovou dohodu ohledně obvinění, podle kterých Facebook a Instagram vytvářely u dětí závislost. Během dekády je odškodní osmnácti miliardami dolarů a provede také změny, které výrazně omezí dobu i způsob, jakým mohou američtí teenageři její platformy používat.