FOND SHOP

Měnové riziko jako dobrý sluha i zlý pán akciového investování

Aleš Vocílka

O tom, že v defenzivně laděné dluhopisové složce portfolia dává smysl eliminovat měnové riziko, poučení investoři nepochybují. Volné pohyby měnových kurzů by výkonnost zejména bonitních dluhopisů zbytečně rozkolísaly. Ale vyplatí se zajišťovat měnové riziko u akciových investic, které samy často zakoušejí dramatičtější tržní výkyvy než devizové trhy? V tomto případě už není odpověď jednoznačná. Záleží totiž na tom, jaké země či měnové zóny pro akciové investování preferujeme.

Některé geograficky vymezené akciové indexy vykazují po přepočtu do koruny nižší volatilitu než ve své původní měně či odpovídajícím koši lokálních měn. U jiných naopak znamená akceptování měnového rizika výraznější poklesy i růsty oproti jeho případnému zajišťování. Pokud tedy investor věří, že cizí měny nesledují dlouhodobé trendy a nechrání se před jejich očekávaným oslabováním proti koruně, poskytuje mu měnové riziko na akciových trzích v prvním případě psychologickou podporu menší kolísavosti, zatímco v druhém případě ho naopak vystavuje nadměrným výkyvům.

Naznačený rozdíl souvisí se znaménkem či intenzitou korelace mezi vývojem dotyčného akciového trhu v jeho lokální měně a hodnoty (kurzu) této měny v (proti) koruně. Naději, že měnové riziko bude působit jako tlumič volatility, ztělesňuje záporná korelace v podobě tendence daného akciového indexu a jeho měny pohybovat se převážně opačným směrem, zatímco kladná korelace v podobě jejich spíše souhlasných pohybů zvýrazňuje po přepočtu do koruny změny hodnoty akciových investic.


Pokračování článku je dostupné pro předplatitele

Odemkněte si exkluzivní obsah webu FOND SHOP

zbývá ještě 91 % článku
Koupit předplatné Připojte se ještě dnes a získejte:
  • Aktuální a srozumitelné informace z oblasti investování a finančního plánování.
  • Neomezený přístup k obsahu webu, včetně archivních a prémiových článků.
  • Autentický zdroj rad, tipů a know-how pro úspěšné investiční rozhodování.
Už mám předplatné. Přihlášení

FOND SHOP newsletter

Souhrn toho nejdůležitějšího ze světa investování, finančních trhů, investičních instrumentů a sofistikovaného finančního plánování.

Přihlaste se k odběru newsletteru a mějte přehled o čem píše FOND SHOP.

Ochrana osobních údajů

Témata

Akcie Měny Volatilita

Související

Meta zklamala, Microsoft potěšil! Giganti dál určují náladu na trhu znervózněném nekonečným růstem AI výdajů

Finanční trhy
4 minuty

Středeční výsledky dvou hlavních hráčů na poli AI znovu potvrdily, že největší technologické firmy stále určují náladu na akciových trzích i tempo investic do umělé inteligence. Ač Meta i Microsoft rekordně utrácejí za datová centra a čipy, investoři stále více oceňují schopnost tyto výdaje proměnit v budoucí zisky.

Spekulanti na pokles hlásí návrat. Shortaři vyhlížejí slabé kusy

Finanční trhy
5 minut

Několik posledních let platný model „kup technologie a drž“ podle všeho přestává platit. Boom umělé inteligence navršil na některé firmy až příliš vysoká očekávání a surfovat na této vlně přestává být bezpečné. Naopak mezi profesionálními investory nyní sílí opačný trend. Hledání budoucích korekcí. Objem sázek na pokles už dosahuje nejvyšších úrovní za více než deset let.