FOND SHOP

Měnové riziko jako dobrý sluha i zlý pán akciového investování

Aleš Vocílka

O tom, že v defenzivně laděné dluhopisové složce portfolia dává smysl eliminovat měnové riziko, poučení investoři nepochybují. Volné pohyby měnových kurzů by výkonnost zejména bonitních dluhopisů zbytečně rozkolísaly. Ale vyplatí se zajišťovat měnové riziko u akciových investic, které samy často zakoušejí dramatičtější tržní výkyvy než devizové trhy? V tomto případě už není odpověď jednoznačná. Záleží totiž na tom, jaké země či měnové zóny pro akciové investování preferujeme.

Některé geograficky vymezené akciové indexy vykazují po přepočtu do koruny nižší volatilitu než ve své původní měně či odpovídajícím koši lokálních měn. U jiných naopak znamená akceptování měnového rizika výraznější poklesy i růsty oproti jeho případnému zajišťování. Pokud tedy investor věří, že cizí měny nesledují dlouhodobé trendy a nechrání se před jejich očekávaným oslabováním proti koruně, poskytuje mu měnové riziko na akciových trzích v prvním případě psychologickou podporu menší kolísavosti, zatímco v druhém případě ho naopak vystavuje nadměrným výkyvům.

Naznačený rozdíl souvisí se znaménkem či intenzitou korelace mezi vývojem dotyčného akciového trhu v jeho lokální měně a hodnoty (kurzu) této měny v (proti) koruně. Naději, že měnové riziko bude působit jako tlumič volatility, ztělesňuje záporná korelace v podobě tendence daného akciového indexu a jeho měny pohybovat se převážně opačným směrem, zatímco kladná korelace v podobě jejich spíše souhlasných pohybů zvýrazňuje po přepočtu do koruny změny hodnoty akciových investic.


Pokračování článku je dostupné pro předplatitele

Odemkněte si exkluzivní obsah webu FOND SHOP

zbývá ještě 91 % článku
Koupit předplatné Připojte se ještě dnes a získejte:
  • Aktuální a srozumitelné informace z oblasti investování a finančního plánování.
  • Neomezený přístup k obsahu webu, včetně archivních a prémiových článků.
  • Autentický zdroj rad, tipů a know-how pro úspěšné investiční rozhodování.
Už mám předplatné. Přihlášení

FOND SHOP newsletter

Souhrn toho nejdůležitějšího ze světa investování, finančních trhů, investičních instrumentů a sofistikovaného finančního plánování.

Přihlaste se k odběru newsletteru a mějte přehled o čem píše FOND SHOP.

Ochrana osobních údajů

Témata

Akcie Měny Volatilita

Související

Premium

Které firmy v roce 2026 na AI reálně vydělávají a které jen pálí hotovost?

Komentáře
6 minut

Ještě před dvěma lety stačilo firmě přidat do prezentace několik zmínek o umělé inteligenci a akcie rostly. Rok 2026 však přináší zásadní změnu. Investoři už nechtějí slyšet o revoluci, která přijde někdy v budoucnu. Chtějí vidět skutečné tržby, provozní marže, no zkrátka návratnost stovek miliard dolarů, které byly do tohoto odvětví investovány.

Invest Kompakt: Micron dál letí nahoru, Binance v Evropě dočasně zavírá

Finanční trhy
4 minuty

Nejočekávanější hlášení kvartálních výsledků ještě přiložilo pod pomyslným kotlem horečky okolo umělé inteligence, naopak aktuálně ztrácí někdejší miláček Palantir. Jamie Dimon udělal další tah na šachovnici, kde se vybírá jeho následovník v čele JPMorgan, Revolut svým novým zaměstnancům poněkud narušil jejich představu o work-life balancu. Svět byznysu a investic je každý den plný nejrůznějších zpráv a informací. A v podstatě už nikdo, ani investiční profesionálové, nedokáže odsledovat všechno. Proto vám přinášíme týdenní shrnutí těch nejzajímavějších zpráv ve světě, kde je každý vydělaný dolar alfou i omegou.

Conseq Opportunity OPFKI: dynamická strategie bez kompromisů zabodovala

FKI
9 minut

Jde o vysoce dynamický korunový smíšený fond kvalifikovaných investorů, který uplatňuje aktivní až oportunistickou správu portfolia s charakteristikami hedge fondu. Využívá totiž nástroje nedostupné běžným retailovým fondům. Jeho strategie vychází z vyhledávání tržních neefektivit, zapojení finanční páky a koncentrovaných sázek na výrazně podhodnocená aktiva. Své investice vybírá napříč akciovými, dluhopisovými, měnovými i úrokovými trhy při zajišťování významné části měnového rizika. Díky permanentní dominanci rizikových aktiv v portfoliu dosáhl silného zhodnocení za posledních 5 let. Investoři ale u něj musí počítat s nadprůměrnou volatilitou.