Věk kapitalismu dohledu

Pro investory je kniha mimořádně relevantní z jednoho prostého důvodu: většina nejhodnotnějších firem světa dnes stojí právě na tomto modelu – a zároveň čelí rostoucím regulatorním, politickým i reputačním rizikům.

Zuboff tuto knihu psala téměř deset let. Nevznikla jako reakce na jeden skandál, ale jako pokus pojmenovat hlubokou strukturální změnu kapitalismu. Pokud investujete do technologických gigantů, digitální reklamy, AI nebo datové ekonomiky, tato kniha k vám mluví přímo. A často nepříjemně.

Zajímavostí je, že Zuboff začala tento fenomén analyzovat už na začátku nového milénia, tedy dávno před Cambridge Analytica či debatami o AI. Kniha tak nepůsobí jako reakce na skandál, ale jako mapa nového typu kapitalismu, který investoři často využívají, aniž by ho skutečně chápali.

Hlavní myšlenky knihy

1. Kapitalismus dohledu jako nový ekonomický řád

Zuboff tvrdí, že nežijeme v pokročilém digitálním kapitalismu, ale v nové historické fázi, kde se lidská zkušenost stává surovinou. Tento systém nevznikl plánovaně, ale postupně – firmy si uvědomily, že data o chování mají vyšší hodnotu než samotná služba, kterou poskytují.

Pro investora je klíčové pochopit, že nejde o technologickou inovaci, ale o změnu zdroje hodnoty. Hodnota firmy dnes často nepramení z toho, co prodává, ale z toho, co se o uživateli dozví a komu to dokáže prodat dál.

2. Behaviorální přebytek: data, která nikdy neměla být sbírána

Jedním z ústředních pojmů knihy je behavioral surplus – behaviorální přebytek. Jde o data, která nejsou nezbytná pro fungování služby, ale jsou sbírána navíc, protože je lze zpeněžit. Tento přebytek se stává základem prediktivních modelů.

Z investičního pohledu je důležité si uvědomit, že čím více je byznys závislý na tomto přebytku, tím vyšší je jeho regulatorní zranitelnost. Jakmile stát nebo platforma (např. Apple) omezí přístup k těmto datům, dochází k přímému zásahu do výnosového modelu.