Role úrokových sazeb v investičním rozhodování a význam výnosové křivky

Foto: Shutterstock.com

V poslední době jsou dluhopisy ve středu pozornosti mnoha investorů. Pro pochopení toho, jak se dluhopisy chovají, je mimo jiné důležité vědět, co to je a jak se chová výnosová křivka. Zejména když se čekají změny úrokových sazeb.

Pokud dnes roční korunový dluhopis české vlády nabízí výnos do splatnosti 5 %, dvouletý 4,6 %, pětiletý 3,9 % a desetiletý bond kolem 3,9 %, hovoříme o struktuře úrokových sazeb. Vztah mezi výnosem a dobou splatnosti dluhopisů zachycují výnosové křivky. V prosinci 2023 byl výnos 3měsíční pokladniční poukázky americké vlády 5,46 %. V kontrastu k tomu nabízel 10letý dluhopis americké vlády výnos 3,95 %, byl tu spread (výnosový rozdíl) 1,51 % (151 bazických bodů, bp).

Samotný výnos 10letého dluhopisu americké vlády loni kolísal, nejprve vzrostl z méně než 4 % na konci července na téměř 5 % v polovině října. V prosinci opět klesl pod 4 %, když Fed stvrdil, že očekává, že v roce 2024 dojde ke snížení sazeb. Hovoříme-li o výnosových křivkách, vedeme úvahy napříč časovou strukturou úrokových sazeb. Jde o pohled na to, jaké úrokové sazby nabízí úvěrové instrumenty s různou splatností.


Pokračování článku je dostupné pro předplatitele

Odemkněte si exkluzivní obsah webu FOND SHOP

zbývá ještě 91 % článku
Koupit předplatné Připojte se ještě dnes a získejte:
  • Aktuální a srozumitelné informace z oblasti investování a finančního plánování.
  • Neomezený přístup k obsahu webu, včetně archivních a prémiových článků.
  • Autentický zdroj rad, tipů a know-how pro úspěšné investiční rozhodování.
Už mám předplatné. Přihlášení
Článek byl upraven:

FOND SHOP newsletter

Souhrn toho nejdůležitějšího ze světa investování, finančních trhů, investičních instrumentů a sofistikovaného finančního plánování.

Přihlaste se k odběru newsletteru a mějte přehled o čem píše FOND SHOP.

Související články

Investiční výhled 2024: příležitosti a rizika

9 minut

Letošní ekonomický a investiční výhled závisí mj. na setrvačnosti, s jakou se udrží pozitivní trendy pro hlavní třídy aktiv z roku 2023 a nakolik je podpoří uvolňování dosud utažené politiky centrálních bank. Navzdory různým rizikům existuje solidní naděje, že nejvýznamnější akciové i dluhopisové indexy opět dosáhnou kladné výkonnosti.