Poptávka po pákových ETF raketově roste. Z okrajového segmentu se stal tahoun obchodování
Výrazný nárůst cen akcií v uplynulých letech podnítil spekulativní aktivitu investorů. Velké oblibě se těší pákové ETF. Tyto burzovně obchodované fondy většinou používají 2x až 3x konstantní finanční páku a mají denní rebalancování.
Dle údajů Direxion rostl mezi lety 2020 až 2025 objem obchodování s pákovými ETF v USA ročním tempem na úrovni 29 %. Pro srovnání objem obchodování se standardními akciemi rostl tempem 10 % p.a. a objem obchodování s opcemi, což je taky oblíbený pákový produkt, tempem 16 %. Na konci roku 2025 tvořily pákové ETF pouze 1 % objemu pod správou v ETF. Ale generovaly až 15 % denního objemu obchodování s ETF ve světě.
Správci fondů reagují na vysokou poptávku přidáváním nových možností. V posledních měsících se zaměřili především na pákové ETF sledující jednotlivé akcie. Tyto single stock pákové ETF obchodují téměř výhradně drobní retailoví investoři, kteří takto chtějí získat vyšší expozici na své oblíbené akcie. V minulém roce tvořily pákové ETF na jednotlivé akcie až 8 % všeho obchodování s akciemi a ETF na amerických burzách.
Historie a nastavení pákových ETF
První pákový ETF byl na burzy uvedený už v roce 2006, třináct let po uvedení jednoduchého ETF. Cílem bylo ukojit poptávku traderů po aktivech s vyšším potenciálním výnosem i za cenu vyššího rizika. Nejdříve se objevily produkty s 2x pákou, později produkty s 3x pákou. To se nakonec ukázalo jako maximum pro americký trh. V Evropě je paradoxně regulace trochu volnější a na londýnské burze se obchodují i 5x pákové produkty.
První pákové ETF měly denní rebalancování, takže ke konci obchodního dne se vždy nastaví expozice na 2X, 3X či u inverzních ETF -2X, -3X, případně jiné násobky specifikované v dokumentech fondu. Páka se získává pomocí total return swapů, futures a někdy i pomocí opcí. V roce 2024 se vyskytly i pokusy o spuštění pákových ETF s týdenním, měsíčním či kvartálním rebalancováním portfolia, nicméně tyto fondy investory moc nezaujaly.
Nejdříve se pákové ETF zaměřovaly především na indexy, jako je S&P 500 nebo Nasdaq. V posledních třech letech ale tvořily většinu emisí single stock pákové ETF, tedy fondy na jednotlivé akcie. Investoři tak mohou nakoupit kupříkladu 2X ETF na akcie Nvidia. Pro správce jsou takovéto fondy lukrativní, jelikož u nich mohou účtovat vyšší poplatky.
V dubnu 2026 bylo pouze v USA přes 570 různých pákových a inverzních ETF, které spravovaly 134 miliard USD. Globálně je na trhu přes 700 takovýchto ETF.
Největším je ProShares UltraPro QQQ (ticker TQQQ), který spravuje 29 miliard USD, sleduje index Nasdaq 100 a má nastavenou denní páku na 3X. Je to zároveň pákový ETF s nejvyšším objemem obchodování.
Pokračování článku je dostupné pro předplatitele
Odemkněte si exkluzivní obsah webu FOND SHOP
V článku se dále dozvíte:
- Jak se denní reset páky u ETF liší od proměnlivé páky marginu v praxi
- Proč posloupnost výnosů +10 % a −10 % vede k reálné ztrátě kapitálu
- Která historická období ukazují optimální páku indexů S&P 500, Nasdaq nebo zlata
FOND SHOP newsletter
Souhrn toho nejdůležitějšího ze světa investování, finančních trhů, investičních instrumentů a sofistikovaného finančního plánování.
Přihlaste se k odběru newsletteru a mějte přehled o čem píše FOND SHOP.
