Dividendy: Jak poznat akcii, která vám může posílat peníze i za deset let?

Pro některé investory představuje cestu k pravidelnému příjmu, pro jiné způsob, jak dlouhodobě budovat majetek a získané peníze znovu investovat. Jenže mezi společností, která dokáže dividendu vyplácet desítky let, a firmou, která láká vysokým výnosem těsně před problémy, může být zásadní rozdíl. Základní otázka proto nezní, kolik firma vyplácí dnes, ale zda si to může dovolit i v budoucnu. A tato schopnost vytvářet peníze, financovat další rozvoj a současně odměňovat akcionáře rozhoduje o tom, zda se z dividendové akcie stane dlouhodobě užitečná součást portfolia.

Vysoký dividendový výnos může být varováním

Dividendový výnos vyjadřuje, kolik investor získá za rok na dividendách v poměru k aktuální ceně akcie. Pokud společnost vyplácí za rok 40 Kč na akcii a její akcie stojí 1 000 Kč, dividendový výnos činí 4 %. Jestliže však cena akcie klesne na 500 Kč a dividenda zůstane stejná, výnos vzroste na 8 %. Na první pohled jde o výrazně atraktivnější investici. Pokles ceny ale může zároveň znamenat, že trh očekává zhoršení hospodaření, ztrátu zákazníků nebo budoucí snížení dividendy.

A tady nám vzniká jedna z nejčastějších pastí dividendového investování. Investor vidí vysoké procento a přehlédne, že firma může mít problémy. Dividenda se navíc může kdykoli změnit a její výplatu nelze považovat za zaručený příjem. V krajním případě akcionář utrpí ztrátu na ceně akcie a zároveň přijde o část očekávaných dividend.

Tři ukazatele, které prozradí víc než samotný výnos

Při výběru dividendové akcie je důležité sledovat především tři věci. První je podíl zisku vyplácený na dividendách. Pokud firma vydělá na jednu akcii 100 Kč a na dividendách vyplatí 40 Kč, rozdělí mezi akcionáře 40 % svého zisku. Zbývající část může využít na investice, splácení dluhů nebo vytvoření finanční rezervy. Jestliže však dlouhodobě vyplácí téměř celý zisk, má menší prostor pro případné potíže. U společností s výrazně kolísavými zisky je potřeba tento ukazatel posuzovat obzvlášť opatrně.

Druhým ukazatelem je volný peněžní tok, tedy peníze, které firmě zůstávají po provozu a nezbytných investicích. Účetní zisk totiž automaticky neznamená, že společnost skutečně disponuje dostatkem hotovosti. Investor by měl porovnat, kolik peněz firma vytvoří a kolik z nich rozdělí akcionářům. Pokud musí dividendy dlouhodobě financovat novými půjčkami nebo prodejem majetku, je namístě zvýšená opatrnost.

Třetím vodítkem je vývoj dividendy v čase. Pravidelné zvyšování může svědčit o rostoucích příjmech a důvěře vedení ve finanční kondici společnosti. Samotná historie ovšem nestačí: firma může dividendu zvyšovat i v době, kdy se její podnikání začíná zhoršovat. Proto je nutné hodnotit společně vývoj zisku, peněžního toku, zadlužení a dividendy.