Sell in May vzniklo v době bez klimatizace. Moderní trhy už ale hrají jinak

„Sell in May and go away“ patří k nejslavnějším burzovním poučkám historie. Po generace se opakovala téměř jako investiční zákon. Na jaře prodat akcie, přes léto odejít z trhu a vrátit se až na podzim. Jenže zatímco ještě před několika desítkami let dávala tato myšlenka alespoň částečně smysl, dnešní realita, minimálně amerických akciových trhů ukazuje něco úplně jiného. A podobně tomu bude ji jinde. Investoři, kteří se tohoto pořekadla drželi příliš doslova tak často spíše prodělali.

Samotné pořekadlo vzniklo v Londýně v 19. století. Patří tedy do doby, kdy burzy vypadaly úplně jinak než dnes a kdy ještě nikdo o nějakém indexu S&P 500, kterému Barcleys odhadují do konce roku 7 650 bodů, ani neslyšel. A do určité míry nemělo ani nic společného s výnosy jako takovými.

V původní podobě totiž toto pořekadlo znělo „Sell in May and go away, and come back on St. Leger’s Day“. Odkazovalo na tehdejší britské finanční elity, které během horkých letních měsíců opouštěly Londýn a odjížděly na venkovská sídla. Obchodní aktivita přes léto slábla, objemy byly nižší a trhy často stagnovaly. Návrat „na St. Leger’s Day“ pak odkazoval na slavný britský dostih St. Leger Stakes, který se tradičně koná v září ve městě Doncaster.