Už od pradávna lidé přemýšleli, jak nejlépe naložit se svými penězi. Mnozí z nich ale neměli dostatek zkušeností, času nebo prostředků na to, aby investovali sami. A tak vznikla myšlenka: Co kdybychom své peníze spojili a investovali společně?

Právě z této potřeby vznikly investiční fondy. Lidé dávají peníze dohromady a správce fondu je pak investuje jménem všech zúčastněných. Díky tomu se mohou i běžní lidé podílet na investicích, které by pro jednotlivce byly jinak nedostupné.

Pojďme si zaplavat

Co je to fond? Fond si můžeme představit jako nějakou „nádrž“, do které tečou peníze. Naplnění nádrže se sleduje za určitým účelem – k alokaci peněžních prostředků a jejich zhodnocení. Manažeři těchto fondů pak za tyto peníze nakupují různá aktiva podle typu a strategie daného fondu. Základní dělení investičních fondů je v ČR na fondy kolektivního investování a fondy kvalifikovaných investorů (vysvětlení níže). Fondů využívají jak:

1. jednotlivci – například k alokaci peněz na vysoké školy svých dětí a další investiční cíle
2. vlády – kulturní projekty, podpora vědy,…
3. právnické osoby – zaměstnanecké fondy, penzijní fondy,…

Aktivní vs. pasivní řízení fondů

Fond může být řízen aktivně nebo pasivně. Oba přístupy se liší způsobem, jakým zařazují svá aktiva a řídí portfolia.

🎯 AKTIVNÍ ŘÍZENÍ

Manažeři fondu vybírají investice na obvykle základě fundamentální analýzy a snaží se překonat referenční index nebo benchmark[VK2]. Mohou se zaměřit na konkrétní akcie, sektory nebo jiné investiční příležitosti, které považují za podhodnocené nebo přinášející potenciál růstu.

Počítejte ale s vyššími poplatky, jelikož je zde započítána snaha manažerů zhodnotit Vaše prostředky co nejlépe a možné častější obchodování ze strany manažerů.

Výhodou je možnost dosáhnout nadprůměrných výnosů, pokud má manažer fondu dobré znalosti a dovednosti. Manažer má určitou flexibilitu reagovat na změny na trhu a využívat příležitostí.

🛋️ PASIVNÍ ŘÍZENÍ

Cílem manažera je jen replikovat výkonnost referenčního indexu neboli benchmarku. Tyto fondy nakupují všechny nebo většinu cenných papírů v indexu (např. S&P 500) v poměru, jaký mají v tomto indexu. Nebo investují do ETF, které index sledují. Náklady jsou nižší, protože tento přístup nevyžaduje aktivní správu a analýzu, obchoduje se méně často.

A jaké máme vlastně typy fondů? 

INVESTIČNÍ FONDY

Investiční fondy je obecné označení. Jsou to nástroje kolektivního investování, které sdružují prostředky investorů a investují je podle stanovené strategie.

1. Fondy kolektivního investování

Tyto fondy jsou určeny široké veřejnosti nebo kvalifikovaným investorům. Dělí se na:

1.1 Fondy veřejné nabídky

Dostupné běžným (retailovým) investorům.

a) Standardní fondy

• Plně vyhovují požadavkům práva EU (tzv. UCITS fondy).

b) Speciální fondy

• Nevyhovují plně požadavkům EU.
• Řídí se národní legislativou (v ČR zákonem o investičních společnostech a fondech).

c) Podílové fondy

• Podílové fondy patří pod výše uvedené standardní nebo speciální fondy. Dělí se na:
• Otevřený podílový fond: Investor má právo na zpětný odkup podílových listů.
• Uzavřený podílový fond: Neumožňuje průběžné odkupy – investor prodává listy např. na sekundárním trhu.

1.2 Fondy kvalifikovaných investorů (FKI)

Určeny pouze investorům, kteří splní podmínky (např. min. investice 1 mil. Kč).

• Vyšší flexibilita a často specifický rizikový profil.
• Méně regulované, využívají komplexní strategie.

2. Státní fondy (sovereign funds)

Nejsou určeny běžným investorům, spravují veřejné finance, zpravidla na vládní úrovni. Státní fondy jsou investiční nástroje, které spravují finanční prostředky z veřejného sektoru a jsou obvykle zřízeny a řízeny vládními institucemi. Tyto fondy mohou mít různé cíle a struktury v závislosti na účelu, který mají splnit. 

2.1 Investiční státní fondy

Investují státní prostředky za účelem dosažení dlouhodobých finančních cílů, jako je zajištění důchodového systému, financování veřejných projektů nebo zajištění státního rozpočtu.

Příklady:

• Norský státní investiční fond (Government Pension Fund Global): Tento fond investuje příjmy z těžby ropy a zemního plynu do různých aktiv po celém světě, aby zajistil budoucí finanční stabilitu Norska.
• Čínský státní investiční fond (China Investment Corporation - CIC): Spravuje část devizových rezerv Číny a investuje do různých mezinárodních aktiv.
• V ČR nemáme vyloženě státní investiční fond, který by investoval do aktiv na světových trzích a pak alokoval prostředky do jiných oblastí.

2.2 Rozvojové státní fondy

Zaměřují se na podporu rozvoje konkrétních oblastí nebo sektorů, jako je infrastruktura, vzdělání nebo inovace. Může zahrnovat financování projektů nebo poskytování dotací a grantů.

Příklad:

• Evropský investiční fond (EIF): Zaměřuje se na podporu malých a středních podniků v Evropě prostřednictvím investic a záruk.
• V ČR tzv. Národní rozvojový fond končí svou činnost, jelikož za celou dobu existence nebyl schopen podpořit jediný projekt.

2.3 Důchodové státní fondy

Zajišťují finanční prostředky pro státní důchodové systémy, které poskytují důchody a sociální dávky občanům.

Příklady:

• Sociální zabezpečení v USA: Tento fond financuje důchodové dávky a další sociální služby.
• V ČR nikdy žádný vyloženě státní důchodový fond neexistoval.

2.4 Krizové státní fondy

Rezervy na krizové situace, jako jsou přírodní katastrofy, ekonomické krize nebo pandemie. Tyto fondy poskytují prostředky na pomoc a obnovu.

Příklad:

• Fondo de Solidaridad de América Latina (FOSAL): Tento fond poskytuje podporu latinskoamerickým zemím v případě přírodních katastrof a krizí.