Co čeká investory v týdnu od 26. do 30. října

Nejvíce událostí se tentokrát soustředí do středy a čtvrtka, kdy o sazbách rozhodnou americký Fed a Evropská centrální banka. Obě instituce v září sazby zvýšily, podle aktuálních průzkumů Reuters však ekonomové očekávají, že s dalším krokem počkají až do prosince. Najdou se ale i ti, kteří sázejí na další zvýšení už nyní. Pozornost se proto zaměří především na komentáře centrálních bankéřů a jejich výhled na další měsíce.

Do rozhodování investorů promluví také americká ekonomika. Nové údaje o HDP a inflaci PCE dorazí až po zasedání Fedu a mohou změnit očekávání ohledně prosincového vývoje sazeb. Výsledková sezona mezitím nabídne další test toho, zda se obrovské investice technologických společností do umělé inteligence začínají vyplácet.

Pondělí 26. října: Německá ekonomika pod lupou

Pondělí bude ve srovnání se zbytkem týdne klidnější. V 10:30 zveřejní německý institut ifo říjnový index podnikatelského klimatu, který nabídne další pohled na kondici největší evropské ekonomiky.

Německý průmysl se postupně zotavuje, stále se však potýká s vysokými náklady na energie a nejistotou kolem zahraniční poptávky. Nová data proto napoví, zda se zlepšování podnikatelské nálady daří udržet a zda se postupné oživení ekonomiky může opřít o silnější aktivitu firem.

Úterý 27. října: Fed zahájí zasedání, Amerika ukáže investiční aktivitu

V úterý začne dvoudenní zasedání amerického Fedu. Na samotné rozhodnutí o sazbách si investoři počkají do středy, ještě předtím ale dostanou další důležitý údaj o kondici americké ekonomiky. Ve 13:30 našeho času budou zveřejněny zářijové objednávky zboží dlouhodobé spotřeby. V srpnu meziměsíčně stagnovaly a tentokrát se pozornost zaměří především na objednávky kapitálového zboží. Ty totiž mohou napovědět, jak silná zůstává investiční aktivita amerických podniků.

Středa 28. října: Fed rozhodne o sazbách, výsledky zveřejní Microsoft a Alphabet

Středa bude jedním z nejdůležitějších dnů týdne. Americký Fed v 19:00 našeho času oznámí rozhodnutí o úrokových sazbách a následně vystoupí jeho předseda Kevin Warsh. Po zářijovém zvýšení sazeb do pásma 3,75 až 4,00 % se očekává přestávka. Podle průzkumu Reuters, který proběhl od 16. do 20. října, počítá s ponecháním sazeb beze změny 94 ze 100 oslovených ekonomů. Všichni respondenti zároveň očekávají další zvýšení v prosinci.

Samotné rozhodnutí tak nemusí být pro trhy největším překvapením. Důležitější bude, co Fed naznačí o dalším vývoji měnové politiky. Americká ekonomika zůstává relativně silná, zatímco inflace se stále drží výrazně nad cílem. Pokud centrální banka upozorní na přetrvávající cenové tlaky, mohou znovu růst výnosy amerických dluhopisů. Opatrnější tón by naopak mohl přinést úlevu akciovým trhům.

Ještě před Fedem, ve 14:45 našeho času, rozhodne o sazbách také Bank of Canada. Kanadská centrální banka aktuálně drží základní sazbu na 2,25 % a spolu s rozhodnutím zveřejní aktualizovanou ekonomickou prognózu. Investoři budou sledovat zejména její hodnocení dopadů dražší ropy na inflaci a hospodářský růst.

Po uzavření amerických trhů se pozornost přesune k technologickým gigantům. Výsledky zveřejní Microsoft a Alphabet. U obou společností bude hlavním tématem růst cloudových služeb, kapitálové výdaje a návratnost investic do umělé inteligence. Po nedávných výprodejích technologických akcií mohou právě tato čísla rozhodnout o tom, zda se důvěra investorů v další růst sektoru obnoví, nebo budou pochybnosti pokračovat.

Čtvrtek 29. října: ECB, americké HDP a inflace PCE

Čtvrtek nabídne další mimořádně nabitý program. Už ve 13:30 našeho času zveřejní americký Bureau of Economic Analysis první odhad HDP za třetí čtvrtletí a zářijovou inflaci PCE.

Americká ekonomika ve druhém čtvrtletí rostla anualizovaným tempem 2,2 %, zatímco jádrová inflace PCE v srpnu dosahovala meziročně 3,0 %. Nová čísla ukážou, zda si hospodářství udržuje solidní tempo růstu a jak se vyvíjejí cenové tlaky. Přestože data dorazí až den po rozhodnutí Fedu, mohou výrazně ovlivnit očekávání ohledně jeho dalšího postupu.

O 45 minut později, ve 14:15, oznámí rozhodnutí o sazbách Evropská centrální banka. Depozitní sazba aktuálně činí 2,50 % a podle říjnového průzkumu Reuters očekává její ponechání beze změny 70 ze 73 oslovených ekonomů. Inflace v eurozóně přitom v září zrychlila na 3,8 %, zejména kvůli dražším energiím. Investory proto bude zajímat, zda ECB potvrdí očekávání dalšího zvýšení sazeb v prosinci. Pozornost se zaměří také na její hodnocení rostoucích výnosů evropských dluhopisů a rizik spojených s veřejnými financemi některých zemí eurozóny.

Důležitý bude čtvrtek také pro akciové investory. Výsledky zveřejní Amazon a Eli Lilly. U Amazonu se bude sledovat především růst cloudové divize AWS, investice do infrastruktury pro umělou inteligenci a jejich dopad na peněžní toky. Eli Lilly zase nabídne další pohled na rychle rostoucí trh léků na obezitu a diabetes. Investory bude zajímat zejména tempo růstu prodejů a rozšiřování výrobních kapacit.

Pátek 30. října: Bank of Japan a evropská ekonomika

Páteční ráno bude patřit japonské centrální bance Bank of Japan, která zakončí dvoudenní měnověpolitické zasedání. Po zářijovém zvýšení sazeb na 1,25 % se tentokrát očekává jejich ponechání beze změny. Podle aktuálního průzkumu Reuters většina ekonomů počítá s dalším zvýšením sazeb na 1,50 % až v prosinci. Bank of Japan navíc zveřejní novou ekonomickou prognózu, která může napovědět, jak rychle bude pokračovat v utahování měnové politiky. Její rozhodnutí tak může ovlivnit nejen kurz japonského jenu, ale také výnosy tamních státních dluhopisů.

V 11:00 našeho času pak Eurostat zveřejní první odhad HDP eurozóny za třetí čtvrtletí. Ve druhém čtvrtletí evropská ekonomika mezičtvrtletně vzrostla o 0,4 %. Nová data ukážou, zda si hospodářství dokáže udržet růst i přes vysoké ceny energií a dražší financování. Pro ECB půjde o další důležitý údaj před prosincovým rozhodováním o sazbách.

Zajímavá čísla přijdou také z české ekonomiky. Český statistický úřad zveřejní předběžný odhad HDP za třetí čtvrtletí. Ve druhém čtvrtletí domácí hospodářství mezičtvrtletně vzrostlo o 0,4 % a meziročně o 1,9 %. Nový údaj tak napoví, zda česká ekonomika pokračuje v oživení i v prostředí slabší evropské poptávky.