Stránky časopisu FOND SHOP

www.moneco.cz

Úvodní stránka

Hledání

Text:
Hledej

Reklama

MONECO Financial Training MONECO

Knihovna | FOND SHOP 11/2021 | Jak vnímat ČNB

vytisknout článek...

Jak vnímat ČNB

 

Měnová politika ČNB v podobě nastavování krátkodobých úrokových sazeb pro českou ekonomiku ovlivňuje portfolia u nás žijících investorů hned několika cestami. V oblasti konzervativních aktiv působí očekávané nebo i aktuálně prováděné změny úrokových sazeb ČNB na výnosy do splatnosti korunových dluhopisů, jejichž ceny se pak vyvíjejí opačným směrem, než činí tržní pohyb výnosů. Výkonnost měnově nezajištěných zahraničních dynamických aktiv, typicky akcií a komodit, může zase trpět kvůli posílení nebo naopak těžit z oslabení koruny vůči euru (a zprostředkovaně i jiným měnám) jako efektu vývoje úrokového diferenciálu při rozhodování o sazbách ČNB. A do třetice, reálnou výkonnost celého investičního portfolia omezuje česká inflace, která zastává roli střednědobé cílové veličiny v měnové politice centrální banky.

Jenže rubrika TÉMA naznačuje, že uvedené vztahy nefungují jednosměrně, ale mají i zpětnou vazbu, neboť vývoj kurzu koruny k euru ovlivňuje přes dovozní ceny českou inflaci a spoluvytváří tak podklady pro budoucí rozhodování ČNB o úrokových sazbách. V aktuální situaci by pak centrální bankéři, kteří potřebují zmenšit inflační tlaky, neměli očekávané zvedání úrokových sazeb přehnat, protože část protiinflační politiky za ně odpracuje posilování koruny právě z dů-vodu jejího atraktivnějšího úročení. A uvažované smíšené portfolio pak nemusí kvůli ladění politiky ČNB citelně oslabit.

FOND SHOP 11/2021
objednávka předplatného

Z dopisů

„Z českých časopisů jediný, který opravdu poctivě přečtu, je FOND SHOP. Není to ze sentimentality, ale jednoduše proto, že na našem trhu není kvalitnější investiční periodikum.“ (Petr Šimčák, zástupce ředitele obchodu Amundi Czech Republic Asset Management)

„Za dobu, co vás čtu, jsem získal finanční gramotnost, kterou nemá 80% populace. Za to vám patří dík a uznání.“ (z dopisu čtenáře)

Graf čísla

Kdo v Evropě poroste nejrychleji?


Obrázek aktuálně Odhady vývoje HDP daných zemí/regionů


Daně a zisky akcií


Obrázek aktuálně Změna sazby z kapitálových zisků a výnos indexu S&P 500



Doporučujeme

Co čekat od zlata?
Malé zapojení zlata dokáže dobře diverzifikovat portfolio, zejména po přepočtu do koruny. Klíčový drahý kov však bez varování střídá dlouhé etapy výrazného investičního úspěchu a neúspěchu.

Spekulativní hypotéky
Poptávka Čechů po hypotečních úvěrech zaznamenala letos navzdory koronakrizi nové rekordy. Poslední dobou však má spíše spekulativní charakter, což zvyšuje rizika hypoték do budoucna.

Co byste měli sledovat u ETF
ETF jsou čím dál tím populárnější investiční nástroj i v ČR. Jenže řada investorů si neuvědomuje, jak složité je vybrat to správné ETF do portfolia

Ošidné časování trhu
Statistiky denního vývoje národních akciových indexů s dlouhou historií jako DAX a S&P 500 hovoří proti časování trhu.