Stránky časopisu FOND SHOP

www.moneco.cz

Úvodní stránka

Hledání

Text:
Hledej

Reklama

MONECO Financial Training MONECO

Knihovna | FOND SHOP 1/2021 | Valuace neřeknou vše

vytisknout článek...

Valuace neřeknou vše

 

Řada analytiků již nejméně půl roku upozorňuje na velmi vysoké ocenění zejména růstových nebo amerických akcií podle běžných valuačních poměrů. Příslušné akciové indexy se po loňském koronavirovém propadu skutečně vytáhly nahoru mnohem rychleji a silněji, než by odpovídalo vývoji ziskovosti v nich zahrnutých firem. Valuační metrika by pak měla představovat prodejní signál.

Valuační poměry sice patří mezi důležité ukazatele akciového trhu, které ovlivňují jeho budoucí výkonnost, jenže na tu působí i jiné důležité faktory, aktuálně většinou příznivé. Rubrika FOKUS naznačuje např. relativní atraktivnost akcií ve srovnání s bonitními státními dluhopisy a razantní dodávání nové likvidity na trh prostřednictvím masivního kvantitativního uvolňování centrálních bank. Ty se navíc zavázaly držet úrokové sazby velmi nízko po dlouhou dobu, což firmám zlevňuje zápůjční náklady na cizí zdroje. Nesmíme ovšem zapomenout na nevyzpytatelné celosvětové dění kolem pandemie a rozbíhající se vakcinace, nastíněné v rubrice TÉMA, která přináší ekonomický a investiční výhled pro rok 2021. Nečekané události na „zdravotním poli“ mohou rychle pohnout akciovými indexy jedním či druhým směrem. Pokud ale dobře zvládnuté očkování v klíčových zemích pandemii omezí, můžeme vzhledem k uvedeným faktorům očekávat další růst akciových indexů na pozadí globálního ekonomického oživení, tažený tentokrát spíše hodnotovými tituly.

FOND SHOP 1/2021
objednávka předplatného

Z dopisů

„Z českých časopisů jediný, který opravdu poctivě přečtu, je FOND SHOP. Není to ze sentimentality, ale jednoduše proto, že na našem trhu není kvalitnější investiční periodikum.“ (Petr Šimčák, zástupce ředitele obchodu Amundi Czech Republic Asset Management)

„Za dobu, co vás čtu, jsem získal finanční gramotnost, kterou nemá 80% populace. Za to vám patří dík a uznání.“ (z dopisu čtenáře)

Graf čísla

Odtržené akciové trhy?


Obrázek aktuálně Vývoj daných indexů a ukazatelů v USD


Síla velkých firem


Obrázek aktuálně Podíl top 5 společností na daném indexu



Doporučujeme

Jak je to s těmi ETF?
Stále rostoucí popularita ETF, která je čím dál více patrná i v ČR, přirozeně znamená, že se o tomto tématu stále častěji diskutuje. Střetávají se názory zastánců stock pickingu se zastánci indexového investování.

Svérázné Dluhopisy Republiky
Ministerstvo financí nedávno s poměrně velkou slávou představilo nové „spořící“ dluhopisy s tím, že emise ponese vznosný název Dluhopisy Republiky.

Exotická ETF a jejich rizika
ETF jsou stále populárnějším produktem. Část z nich se ale již od „původního záměru“ vzdálila a stále větší počet inverzních a pákových ETF může značit problém.

Dividendy jsou důležité
Každý akciový index má vyšší výkonnost v dividendové než cenové verzi díky efektu reinvestování dividend. Ten je podstatně silnější u indexů pro Austrálii a Evropu než pro Japonsko a USA.