Stránky časopisu FOND SHOP

www.moneco.cz

Úvodní stránka

Hledání

Text:
Hledej

Reklama

MONECO Financial Training MONECO

Knihovna | FOND SHOP 22/2006 | Index, jehož úkolem je překonat trh

vytisknout článek...

Index, jehož úkolem je překonat trh

 

FUNDAMENTÁLNÍ INDEXY jsou často považovány za konkurenty kapitálově vážených indexů. Propagátoři konstrukce indexů na základě fundamentálních faktorů upozorňují na jejich vyšší historickou výkonnost.

V červnu letošního roku uvedla americká investiční společnost Wisdom Tree na newyorskou burzu (NYSE) dvacet nových exchange traded funds (ETF). Zajímavé jsou zejména tím, že kopírují dividendově vážené indexy počítané stejnou společností. Po marketingové stránce nenechala Wisdom Tree nic náhodě. Ředitel Jonathan Steinberg na tiskové konferenci označil kapitálově vážené indexy (a tím pádem téměř všechny konkurenční ETF) za špatné. Dividendově vážené indexy jsou v porovnání s kapitálově váženými „prostě lepší“, řekl Steinberg. Indexy a étéefka z dílny Wisdom Tree, menší investiční společnosti ze státu Delaware, mají podle něj „potenciál změnit názor investorů na indexování investic“.

Svými slovy pan Steinberg značně popudil velkou část odborníků na burzovní indexy. Podle dominantního diskurzu v tomto oboru jsou pro investory „prostě lepší“ kapitálově vážené indexy. S nimi lze dosáhnout v dlouhém období nejlepší kombinace rizika a výkonnosti. Kdo říká něco jiného, je heretik a nemá pravdu. Indexy jiných konstrukcí než kapitálově vážené mohou dosáhnout vyšší výkonnosti pouze za cenu vyššího rizika (volatility) a pokud se jim v některých obdobích podařilo dosáhnout lepší výkonnosti i menšího rizika, pak jenom dočasně, v delším horizontu si takové vlastnosti neudrží. Tento závěr vyplývá z teorie efektivních trhů (efficient market hypothesis), v jejíž platnost většina expertů na kapitálové trhy s většími či menšími výhradami věří.

Plnou verzi článku naleznete v tištěné podobě časopisu FOND SHOP 22/2006
objednávka předplatného

Z dopisů

„Z českých časopisů jediný, který opravdu poctivě přečtu, je FOND SHOP. Není to ze sentimentality, ale jednoduše proto, že na našem trhu není kvalitnější investiční periodikum.“ (Petr Šimčák, zástupce ředitele obchodu Amundi Czech Republic Asset Management)

„Za dobu, co vás čtu, jsem získal finanční gramotnost, kterou nemá 80% populace. Za to vám patří dík a uznání.“ (z dopisu čtenáře)

Graf čísla

Kdo v Evropě poroste nejrychleji?


Obrázek aktuálně Odhady vývoje HDP daných zemí/regionů


Daně a zisky akcií


Obrázek aktuálně Změna sazby z kapitálových zisků a výnos indexu S&P 500



Doporučujeme

Co čekat od zlata?
Malé zapojení zlata dokáže dobře diverzifikovat portfolio, zejména po přepočtu do koruny. Klíčový drahý kov však bez varování střídá dlouhé etapy výrazného investičního úspěchu a neúspěchu.

Spekulativní hypotéky
Poptávka Čechů po hypotečních úvěrech zaznamenala letos navzdory koronakrizi nové rekordy. Poslední dobou však má spíše spekulativní charakter, což zvyšuje rizika hypoték do budoucna.

Co byste měli sledovat u ETF
ETF jsou čím dál tím populárnější investiční nástroj i v ČR. Jenže řada investorů si neuvědomuje, jak složité je vybrat to správné ETF do portfolia

Ošidné časování trhu
Statistiky denního vývoje národních akciových indexů s dlouhou historií jako DAX a S&P 500 hovoří proti časování trhu.