Riziko na stupni vítězů
V roce 2009 si rizikové investice vynahradily újmu, kterou utrpěly v důsledku krize. Kdo loni vsadil na rozvíjející se trhy, cyklické sektory, dluhopisy s vysokým výnosem nebo ropu, hodně vydělal.
Rok 2009 obrátil výrazné negativní trendy, které na trhy vnesla finanční krize, v robustní růst cen rizikových aktiv. Výkonnost akcií, dluhopisů rozvíjejících se trhů, firemních dluhopisů i některých komodit předčila očekávání. Ještě v prvním čtvrtletí převládal na trzích zřetelný pesimismus v důsledku ekonomického poklesu a trvajících problémů v bankovním sektoru (řešených mj. znárodňováním). Existovala rovněž nejistota, zda nastartované fiskální a monetární stimuly skutečně pomohou oživit světovou ekonomiku. Bodem zlomu pro ceny rizikových aktiv se stal začátek března, kdy se objevily první zprávy, že některé banky nebudou mít v prvním čtvrtletí problém dosáhnout zisku. Od tohoto okamžiku nastala v cenách akcií a rizikových dluhopisů výrazná rally, která vydržela bez větších korekcí až do konce roku. Ve prospěch růstu trhů působily masivní fiskální a monetární stimuly (rekordně nízké úrokové sazby), zprávy o stabilizaci některých sektorů, lepší než očekávaná pololetní výsledková sezóna i příznivý vývoj předstihových ukazatelů nemovitostního trhu a průmyslu v druhém pololetí.
Plnou verzi článku naleznete v tištěné podobě časopisu FOND SHOP 2/2010objednávka předplatného
